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Merken   Drucken   02.11.2009, 09:14 Schriftgröße: AAA

Portfolio: Favoritenwechsel an der Börse  

Die Aktienrally ging auf das Konto zyklischer Unternehmen. Experten halten sie nun für zu teuer und empfehlen defensive Werte. von Christian Ingerl
Die Börsianer handeln die Zukunft. Und die sah für sie bereits im März besser aus als von vielen Ökonomen prophezeit. Denn der Kursanstieg seitdem ging vor allem auf das Konto von Zyklikern. Unternehmen aus konjunktursensiblen Branchen wie BASF  oder auch ThyssenKrupp  konnten ihren Börsenwert nahezu verdoppeln. Zurückgeblieben sind dagegen die sogenannten defensiven Aktien. An den von der Wirtschaft eher unabhängigen Firmen ist die Erholungsphase teilweise gar völlig vorbeigegangen.
Inzwischen ist der Optimismus jedoch erlahmt, was angesichts des starken Kursanstiegs nicht verwundert. Und so mahnen viele Experten verstärkt zur Vorsicht, denn es mehren sich die Anzeichen, dass die Aktienmärkte im Vergleich zur tatsächlichen wirtschaftlichen Erholung bereits übers Ziel hinausgeschossen sind. "Der Favoritenwechsel kommt sehr spät", sagt Peter Conzatti. Der Fondsmanager von Lupus Alpha ist bereits seit Längerem relativ defensiv eingestellt. "Bei den Zyklikern wurde viel vorweggenommen", sagt er.

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