Portfolio: Auch nicht besser als andere

Fonds, die in Familienunternehmen investieren, werden ihren hohen Ansprüchen häufig nicht gerecht. von Julia Groth

Aktionäre kennen das Problem: Manchmal laufen ihre Vorstellungen, wie sich ein Unternehmen entwickeln soll, denen der Manager zuwider. In Familienunternehmen mit engagierten Großaktionären gibt es diesen so genannten Agency-Konflikt in der Regel nicht. "Dort sind die Entscheidungsträger selbst Aktionäre und deshalb langfristig orientiert", sagt Christoph Kaserer, Direktor des Centre for Entrepreneurial and Financial Studies (CEFS) an der Technischen Universität München. Familien-AGs gelten zudem als eigenkapitalstärker als managergeführte Gesellschaften, sie konzentrieren sich stärker auf ihr Kerngeschäft und sind flexibler.

Sogenannte SSFI-Fonds machen sich den guten Ruf der Familienunternehmen zunutze. SSFI steht für "Stocks with a Significant Family Influence" - die Fonds investieren also in Aktien familiengeführter Unternehmen. Sie sollen sich langfristig besser entwickeln als Fonds, die in Aktien managergeführter Gesellschaften investieren.

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