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FTD-Serie: Märkte in Aufruhr

Die Finanzkrise führt zu schweren Erschütterungen an den Börsen. Von New York aus greifen die Schockwellen nach Asien genauso aus wie nach Europa. FTD.de bündelt die Reaktionen an den Weltmärkten.

Marktregulierung: Kreditderivate im Kreuzfeuer

In den USA zeichnet sich eine schärfere Regulierung des Marktes für Kreditausfallderivate ab. Der Chef der US-Börsenaufsicht SEC, Christopher Cox, forderte den Kongress am Dienstag auf, die Aufseher mit entsprechenden Vollmachten auszustatten. von Doris Grass und Mark Schrörs (Frankfurt)

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Ziel sei, dass die Aufsichtsbehörden diese Produkte so kontrollieren könnten, "dass sie den Schutz der Anleger verbessern sowie einen fairen und ordnungsgemäßen Marktbetrieb ermöglichen", sagte Cox am Dienstag vor dem Bankenausschuss des Senats.

Aus Sicht von Cox und anderen Regulierern gehört der Markt für Kreditausfallderivate (Credit Default Swaps, CDS), der ein Volumen von 62.000 Mrd. $ hat, zu einem der Hauptgründe für die weiter wütende Finanzkrise. Deswegen erstaunt, dass der jüngst vorgestellte, ohnehin sehr detailarme 700 Mrd. $ teure Rettungsplan der US-Regierung keine Lösung für eine bessere Aufsicht über diesen bislang unregulierten Markt enthält. Mit den CDS-Papieren sichern sich Anleger gegen Zahlungsausfälle von Schuldnern ab, in diesem Fall von Emittenten riskanter Wertpapiere.

Erst vergangene Woche war der CDS-Markt nur knapp an einem Kollaps vorbeigeschrammt, als der Versicherer AIG mit einem 85 Mrd. $ schweren Kredit der Notenbank Fed gerettet wurde. AIG gehört zu den größten Anbietern dieser Kreditausfallversicherungen. Wäre AIG kollabiert, wären alle von AIG ausgestellten CDS-Versicherungen im Volumen von 441 Mrd. $ wertlos geworden. Auch die Pleite der Investmentbank Lehman Brothers und die Quasi-Verstaatlichung der US-Hypothekenfinanzierer Fannie Mae und Freddie Mac haben dem Markt stark zugesetzt.

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Aus der FTD vom 24.09.2008
© 2008 Financial Times Deutschland,

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