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Merken   Drucken   30.06.2009, 15:09 Schriftgröße: AAA

Neuer Markt: Absicherung gegen Staatspleiten boomt  

"Massenvernichtungswaffen" nennt sie Warren Buffett - Credit Default Swaps haben keinen guten Ruf. Dabei entsteht mit ihrer Hilfe gerade eine neue Anlageklasse: Wetten auf die Verschuldung von Staaten. Jetzt kommen die ersten Indizes auf den Markt. von Tobias Bayer und Christine Mai (Frankfurt)
Die steigende Staatsverschuldung weltweit erhöht unter Investoren die Nachfrage nach Absicherungsinstrumenten. Das Handelsvolumen bei Kreditderivaten (Credit Default Swaps, CDS) auf Länder stieg in den vergangenen Monaten deutlich an. Zudem preschen Dienstleister mit neuen Produkten wie beispielsweise CDS-Indizes auf den Markt. Im Fokus stehen dabei nicht mehr allein Schwellenländer, sondern auch Industriestaaten.
"Das Interesse an Kreditausfallderivaten auf entwickelte Staaten ist seit der zweiten Hälfte 2008 dramatisch gestiegen", sagte Dave Klein, der bei Creditresearch für Indizes auf diese Instrumente verantwortlich ist. Simon Ballard, Leiter Kreditstrategie Europa beim Researchhaus Creditsights, bestätigte die Entwicklung: "Hauptgrund sind die Auswirkungen der Programme, mit denen Regierungen die Wirtschaft wieder ankurbeln wollen."
CDS-Kontrakte sind eine Art Versicherung für Anleihen: Dabei übernimmt ein Marktteilnehmer, häufig eine Bank, den Part des Versicherers. Gegen eine Gebühr verpflichtet sich der Versicherer zu zahlen, wenn eine Anleihe ausfällt. Investoren, die den Schutz kaufen, müssen dann einen Bond der Pleitefirma liefern und erhalten dafür die Versicherungssumme. Der Versicherer hofft, noch über das Insolvenzverfahren etwas zu erhalten. Die Kontrakte werden bisher außerbörslich gehandelt - und auch für gezielte Spekulationen auf die Bonität von Unternehmen genutzt.

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