Aktuelle Tendenzen am Markt für Finanzprodukte. Typische Derivate sind Optionen, Futures und Swaps.

Derivate: Auf den Spuren der Hedge-Fonds

Anleger streben immer häufiger nach Erträgen, die unabhängig von der allgemeinen Tendenz am Aktienmarkt sind. Das hat in den vergangenen Jahren Hedge-Fonds und Zertifikate auf Hedge-Fonds-Indizes zu einem populären Investment werden lassen. von Matthias Schmitt

Zahlreiche Investoren wurden jedoch enttäuscht: Hohe Gebühren führten oft zu einer geringen Performance. Mit dem Goldman Sachs Absolute Return Tracker (GS-ART) will die US-Investmentbank das Gebührenmanko beheben und trotzdem Erträge auf Hedge-Fonds-Niveau bieten. Dabei wird nicht in Hedge-Fonds investiert. Das Zertifikat bezieht sich vielmehr auf einen Index, der die Performance der gesamten Asset-Klasse Hedge-Fonds nachbilden soll.

GS-ART funktioniert in mehreren Schritten: Zunächst werden mehr als 1000 Hedge-Fonds unter die Lupe genommen. Ein Analyseprogramm (Algorithmus) ermittelt dann die Zusammenhänge zwischen der Performance der betrachteten Hedge-Fonds und 17 hochliquiden Finanzprodukten aus den Bereichen Aktien, Rohstoffe, Zinsen, Bonitäten und Volatilität. Einmal im Monat werden die Daten der Hedge-Fonds ausgewertet. Auf Basis dieser Informationen kommt es dann zu einer Neugewichtung der Investments. GS-ART kann auf steigende und fallende Kurse wetten. Ziel ist es, im folgenden Monat durch Neugewichtung die Performance der Hedge-Fonds wieder möglichst gut abzubilden.

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