FTD-Serie: Investmentfonds

Die globalen Finanzmärkte erleben eine Zäsur. In den vergangenen Jahren spielte es keine Rolle, wo man investierte – Hauptsache die Börsen stiegen. Heute ist die Euphorie aber dahin. Auf den Anlagemix kommt es mittlerweile an. Wir illustrieren Anlageprodukte und stellen Mixturen vor.

Investmentfonds: Die großen Drei driften auseinander

Europäische und japanische Aktien waren sehr einträglich. Amerikanische Aktienfonds hinken hinterher. Und so geht es wohl weiter. von Martin Diekmann

Japan hat die Wende geschafft. Die US-Börsen bieten mittelfristig die schlechtesten Renditechancen

Seit vielen Jahren läuft es an den weltweiten Aktienmärkten richtig rund. Auf beinahe jedem Markt konnten Anleger gutes Geld verdienen und mussten dabei nicht einmal größere Risiken eingehen. Zwar warfen Emerging-Markets-Aktien höhere Erträge ab, aber die etablierten Standardmärkte dürften die meisten Anleger ebenfalls zufrieden gestellt haben. Wer beispielsweise auf europäische Aktienfonds gesetzt hatte, konnte sein eingesetztes Kapital auf Sicht von drei Jahren mehr als verdoppeln - die besten Japanfonds warfen auch Erträge von mehr als 100 Prozent ab.

Anleger, die dagegen auf den wichtigsten Aktienmarkt der Welt gesetzt hatten, mussten sich mit weniger begnügen: Aktienfonds mit dem Anlageschwerpunkt USA erzielten auf Sicht von 36 Monaten maximal 50 Prozent Rendite.

Gut denkbar, dass die anderen etablierten Märkte dem amerikanischen auch in den kommenden Jahren den Rang ablaufen werden. Denn die Zeichen mehren sich, dass es in den USA zu einem wirtschaftlichen Abschwung kommt, der den Aktienmarkt treffen wird. Viele Manager warnen vor einem Rückschlag. "Ich bin skeptisch gegenüber US-Werten", sagt etwa Olgerd Eichler, Manager des weltweit anlegenden Univalue-Global-Fonds bei Union Investment. "Daher gewichte ich amerikanische Titel bis zu einem Drittel unter der Benchmark."

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