Merken Drucken 13.05.2006, 22:00 Schriftgröße: A A A

Portfolio: Art der Index-Abbildung prägt Rendite

Der größte Vorteil von Exchange-Traded Funds (ETFs) gegenüber aktiv verwalteten Produkten liegt in den geringen, nachfrageorientierten Kosten die beim Kauf oder Verkauf der Papiere anfallen. Investoren sollten deshalb das Underlying der ETFs beachten. von Martin Diekmann

Fragt man Investoren nach dem größten Vorteil, den ein Exchange-Traded Fund (ETF) gegenüber aktiv verwalteten Produkten bietet, so fällt die Antwort fast immer so aus: die geringen Kosten.

Während Anleger beim Kauf eines Investmentfonds über ihre Bank häufig einen Ausgabeaufschlag bis zu fünf Prozent oder mehr bezahlen müssen, fällt beim Kauf und Verkauf eines ETF nur der so genannte Spread, also die Differenz zwischen Ankaufs- und Verkaufskurs, an.

Der Spread orientiert sich an der Nachfrage nach dem Indexfonds. Dabei gilt die Faustregel: Je gängiger der Index, der dem ETF als Grundlage dient, desto geringer sind die Kosten. Bei einem Indexfonds auf den Dax liegt der Spread beispielsweise bei etwa 0,05 Prozent.

Für einen ETF, der einen osteuropäischen Aktienindex abbildet, müssen Anleger dagegen zurzeit bis zu 0,7 Prozent bezahlen. Hinzu summieren sich die Transaktionsgebühren, die den Gebühren für eine Aktienorder entsprechen.

Große Unterschiede gibt es zudem bei den laufenden Kosten. Denn aktive Fondsmanager geben bei der Suche nach lukrativen Investments viel Geld aus, während passive Manager einen Index nachbilden. „Dabei ist der Aufwand so überschaubar, dass wir für unsere derzeit 70 ETFs nur vier Fondsmanager benötigen“, sagt Götz Kirchhoff, Vorstand des ETF-Anbieters Indexchange.

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