Portfolio: Das Gold des kleinen Mannes

Gold hat die Marke von 1000 $ wieder überschritten. Silber als zweites Anlage-Edelmetall hatte zuletzt sogar noch stärker gewonnen - und Experten erwarten ein weiteres deutliches Plus. von Matthias Schmitt

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Im Windschatten des Goldpreises stieg auch Silber in den vergangenen Wochen, der Preis je Feinunze (31,1 Gramm) liegt aktuell bei um die 16,60 $. Schafft Gold den Durchbruch durch die psychologisch wichtige Tausender-Marke langfristig, dürfte sich auch der Aufschwung beim Silber fortsetzen.

Anders als bei Gold treten bei Silber nicht nur Investoren und die Schmuckbranche als Nachfrager auf. Silber ist für viele Industrieunternehmen ein wichtiger Rohstoff. Das erklärt auch, warum Silber ähnlich wie Öl im zweiten Halbjahr 2008 so massiv eingebrochen ist. Setzt sich die Konjunkturerholung fort, sollte Silber weiter profitieren. Eine wieder anziehende Inflation dürfte für zusätzlichen Auftrieb sorgen.

Ein interessanter Indikator spricht ebenfalls für das "Gold des kleinen Mannes": die Gold-Silber-Ratio. Sie errechnet sich, indem der Gold- durch den Silberpreis dividiert wird, und drückt aus, wie viele Unzen Silber es für eine Unze Gold gibt. Zwischen 2006 und Mitte 2008 lag dieses Verhältnis im Mittel bei 55 mit Ausreißern bei 45 und 60.

In der Panik im Herbst 2008 kletterte die Ratio in der Spitze auf 84, um sich dann bis heute auf rund 61 zu normalisieren. Langfristig könnte es auf seinen Mittelwert von 55 zurückkehren. Einen Goldpreis von unverändert 995 $ je Unze unterstellt, bietet sich für den Silberpreis Luft bis rund 18,10 $.

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