Portfolio: Jedem Trend hinterher

Im vergangenen Jahr gab es nur wenige Gewinner an den Finanzmärkten, doch sie zählten zweifelsohne dazu: Managed-Futures-Fonds. So gewann AHL Diversified 2008 fast 25 Prozent, HI Varengold CTA Hedge rund 16 Prozent und Superfund mehr als 35 Prozent. von Bernd Mikosch

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Die Anlagestrategien dieser Fonds unterscheiden sich, eines aber haben sie gemeinsam: Im Gegensatz zu den meisten anderen Hedge-Fonds haben sie ihr Versprechen gehalten - und auch in rauen Zeiten Erträge geliefert.

Managed-Futures-Fonds setzen Terminkontrakte ein, um von Trends an den Finanzmärkten zu profitieren - egal, ob diese nach oben oder unten weisen. Den Anfang machten Rohstoff-Futures, darum ist auch die Abkürzung CTA für Commodity Trading Advisors gebräuchlich. Inzwischen fühlen sich die Manager an den Devisen- und Aktienmärkten jedoch genauso wohl damit.

2008 war nicht das erste Minusjahr am Aktienmarkt, in dem die oft voll automatisierten Handelssysteme satte Erträge brachten. "Managed Futures laufen oft gut, wenn es an den Börsen kracht, darum eignen sie sich sehr gut zur Risikostreuung", sagt Markus Sievers, Geschäftsführer des Hedge-Fonds-Vertriebs Apano, der derzeit ein Garantiezertifikat auf AHL-Basis anbietet.

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