FTD-Serie: Die Kollateralschäden

Nicht nur Banken und Börsen sind von der schwersten Finanzkrise seit 1928 schwer betroffen. Auch auf Unternehmen außerhalb des Finanzsektors und auf die weltweite Konjunktur hat das Desaster starke Auswirkungen.

Steigende Pleitegefahr: Bondanlegern drohen Milliardenausfälle

Aktien sind spekulativ, Anleihen sicher. Diese Faustformel gilt nicht mehr, wenn es um Firmenanleihen geht. Die Bonität vieler Unternehmen rutscht in den Keller – die Zitterprämie steigt auf historisch einmalige Höhen. von Tobias Bayer (Frankfurt)

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Den Investoren von riskanten europäischen Unternehmensanleihen drohen heftige Verluste. Nach Schätzungen der Ratingagentur Standard & Poor's (S&P) könnten die Anleger bis zu 20 Mrd. Euro durch den Ausfall von Bondemittenten mit einem Rating von "B-" oder schlechter verlieren. Die Note "B-" ist sechs Stufen unter Investmentgrade. Momentan fallen 23 Firmen in diese Kategorie, die insgesamt 41 Mrd. Euro an festverzinslichen Wertpapieren ausstehen haben.

S&P hat insgesamt 22 Noten, um die Bonität eines Unternehmens zu bewerten. Die Skala reicht von "AAA" (erstklassige Bonität) bis "D" (Zahlungsausfall). Als Investmentgrade gelten die obersten zehn Stufen bis "BBB-". Hier werden Zahlungsausfälle als relativ unwahrscheinlich angesehen.

85 Prozent der Verluste würden nach Angaben von S&P auf fünf Unternehmen entfallen: die Chemiekonzerne LyondellBasell und Ineos, den Chiphersteller NXP, das Telekomunternehmen WIND Hellas und den Papierproduzenten M-Real. Das geht aus einem Bericht hervor, den die Ratinagentur am Donnerstag veröffentlichte.

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