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Merken   Drucken   24.09.2009, 12:01 Schriftgröße: AAA

Mehr Transparenz: Brandzeichen für US-Hypotheken  

Wie eine einzelne Kuh in der Herde: So verschwanden viele Einzelkredite bislang in Kreditpaketen. Bei der Bewertung verließen sich Investoren auf Ratingagenturen - mit desaströsen Folgen. Nun führt die Branche einen Erkennungscode ein. Und hofft, dass die Anleger zurückkehren. von Aline van Duyn, New York
Hypotheken bekommen in den USA einen eigenen Code. Dadurch sollen Investoren Ratenzahlungen und andere wichtige Informationen permanent verfolgen können - unabhängig davon, wie oft die Kredite weiterverkauft werden. Der Schritt soll die Transparenz auf dem Markt erhöhen und damit das Vertrauen der Investoren stärken.
Die American Securitization Forum (ASF) - das die auf dem Verbriefungsmarkt tätigen Akteure vertritt - hat damit begonnen, jeder Hypothek eine Identifikationsnummer zu geben: Mehr als 11 Millionen sind bereits über einen solchen Code identifizierbar.
Jahrelang hatten Investoren Hunderte von Milliarden in Wertpapiere investiert, die mit Hypotheken besichert sind - sogenannte Mortgage-Backed Securities (MBS) - und sich dabei auf die von Ratingagenturen erteilten Bonitätsnoten verlassen, um die Risiken zu bestimmen. Das rächte sich in der Krise, da die Agenturen die Möglichkeit sinkender Immobilienpreise in ihren Modellen nicht berücksichtigt hatten. Dies führte zu Herabstufungen, Investoren verloren Hunderte Milliarden Dollar.
Die Verbriefungsindustrie ist nun dabei, standardisierte Informationen offenzulegen, damit Investoren die Produkte selbst analysieren können. Der private MBS-Markt hat sich allerdings noch immer nicht erholt - das Segment wird nach wie vor dominiert von den beiden staatlichen Hypothekenfinanzierern Fannie Mae  und Freddie Mac .

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