Agenda: Die Letzten ihrer Art
Dossier Die reine Investmentbank ist vom Aussterben bedroht. Nun suchen die einstigen Eliten der Branche nach Partnern, die ihr Überleben sichern. Besonders begehrt: biedere Geldinstitute wie die Postbank.Er kann es kaum erwarten. Mit verschränkten Armen sitzt er da vorn im großen Saal des Frankfurter Kongresszentrums. Eben noch hat Josef Ackermann auf einer Bankenkonferenz ganz unverbindlich über die Krise an den Finanzmärkten gesprochen, und nun steht ihm ins Gesicht geschrieben, dass er noch was loswerden will: Fragt doch endlich nach der Postbank !, sagt dieses Gesicht, und bald schon tut ihm einer den Gefallen. Da bricht es aus dem Chef der Deutschen Bank heraus: "Strategisch passt das, das ist unbestritten", sagt Ackermann.
Und zwei Tage später, am vergangenen Freitag, kann er Vollzug melden: Die Postbank schlüpft unter das Dach des weltumspannenden Finanzhauses. Der Aktienkurs der Deutschen Bank gerät ins Trudeln, und auch die Investmentbanker im eigenen Haus sind gar nicht glücklich über diesen Kauf. Was will Ackermann nur anfangen mit dieser piefigen Sparstrumpf-Bank, deren Schalterhallen und Tausende Beamte noch immer den Mief einer Behörde verströmen?
Doch wenige Tage später, nach der Pleite von Lehman Brothers , nach der Notrettung von Merrill Lynch, ist den hoch bezahlten Geldjongleuren das Lästern vergangen. So langsam dämmert ihnen: Nicht das Massenkundengeschäft der Postbank, nein ihr eigenes Geschäftsmodell steht auf der roten Liste der bedrohten Arten.
Spätestens seit am Dienstag sieht die Branche in der Postbank nicht mehr eine verkappte Behörde, sondern eine Lebensversicherung, einen Tresor, in dem 90 Mrd. Euro auf Sparbüchern schlummern. 15 Millionen Kunden! Hätte die reinrassige Investmentbank Lehman die gehabt, sie wäre nicht Geschichte. Grund genug für Ackermann, 57,25 Euro je Postbank-Aktie zu zahlen - obwohl die am Dienstag gerade noch 36 Euro wert war.
Großen Respekt hat ihm der Deal in der Branche eingebracht. Ein "extrem smarter Move" sei das gewesen, lobt ihn der Vorstandschef einer deutschen Bank. Irgendwann wird die Postbank der Deutschen Bank ganz gehören, und dann haben Ackermann oder sein Nachfolger vollen Zugriff auf das Milliardenpolster. Damit lässt sich billiger wirtschaften als mit teurem Zentralbankgeld und sicherer als mit Geschäften, bei denen das Institut auf die Gnade des Kapitalmarkts angewiesen ist - eine Gnade, die Lehman Brothers zuletzt nicht mehr zuteil wurde. Zudem sinkt die Abhängigkeit vom Investmentbanking, das die Bank zwar stark gemacht hat, unter dem sie jetzt aber mehr leidet, als sie von ihm profitiert.
Ausgewogener Ertragsmix, Diversifizierung - die Branche diskutiert derzeit genau das, was bis vor Kurzem noch als verpönt galt: die gute alte Gemischtwarenbank. Funktioniert sie in Krisenzeiten nicht besser als eine reine Investmentbank?
Teil 2: Amerikaner linsen neidisch auf die Deutsche Bank
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Aus der FTD vom 17.09.2008
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