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Merken   Drucken   28.11.2009, 08:00 Schriftgröße: AAA

Asset-Management: Ein Fonds für alle Fälle  

Die Idee klingt verlockend: Multi-Asset-Fonds können nicht nur in Papiere einer einzigen Anlagklasse investieren. Stattdessen genießt der Portfoliomanager große Freiheiten. Einige Ergebnisse können sich sehen lassen. von Christoph Hus und Olaf Wittrock
Früher war die Fondsanlage einfach: Man investierte sein Geld in Aktien-, Renten- oder Immobilienfonds, bekam genau das, was auf dem Etikett des Produkts stand, und gewann oder verlor denn auch mit eben jener Anlageklasse, in der das Kapital steckte. Mittlerweile ist das Fondsuniversum weitaus größer geworden - und deutlich unübersichtlicher.
Da gibt es Mischfonds, reine Geldmarkt- und Garantiefonds, Immobilienaktienfonds, Derivatefonds, Indexfonds und Dachfonds, die ihrerseits mit Fonds handeln. Oder auch Umbrellafonds, die in mehreren Unterfonds aufgehen. Selbst Aktien- und Rentenfonds sind heute oft in anderen Anlageklassen unterwegs, als ihre Titel vermuten lassen: Seit vor fünf Jahren die europäische Fondsrichtlinie UCITS III in Kraft trat, dürfen die Manager zum Beispiel auch Termingeschäfte eingehen und mit Zertifikaten handeln.
Die traditionelle Trennung zwischen Aktien- und Rentensondervermögen ist aus dem Gesetz verschwunden. Allein eine Fondsnamensrichtlinie sorgt noch dafür, dass immerhin 51 Prozent von dem drin ist, was draufsteht. Im Umkehrschluss heißt das allerdings auch: Selbst wer sein Geld in Aktienfonds anlegt, kann womöglich zu 49 Prozent in Geldmarktpapiere oder Anleihen investiert sein.

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  • FTD.de, 28.11.2009
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