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Merken   Drucken   22.02.2009, 19:13 Schriftgröße: AAA

Fondsrating: Keine Fortune mit Energieaktien  

So schnell relativieren sich Krisen: Angesichts der enormen Geschwindigkeit, mit der sich die Finanz- in eine Weltwirtschaftskrise verwandelt, erscheint die Gefahr hoher Ölpreise für die globale Konjunktur wie eine Debatte aus längst vergangenen Zeiten. Doch das tröstet Energiefonds kaum. von Olaf Wittrock
Dabei ist es noch kein Jahr her, dass der Zorn über gestiegene Sprit- und Gaspreise die Titelseiten der Boulevardpresse füllte. Wer sich nicht mehr erinnern kann: Im Sommer 2008 kostete ein Fass Öl aus der Nordsee um die 150 $. Innerhalb von sechs Monaten hatte sich der Preis verdoppelt, und das nicht wegen eines Kriegs oder einer Katastrophe, sondern schlicht, weil die Nachfrage die Produktion bei Weitem überstieg und Spekulanten anzog wie nie zuvor. Der rapide Preisanstieg löste eine zuvor in der Euro-Zone noch nie da gewesene Inflation aus.
Was dann kam, ist bekannt: Dem nach wie vor etwas mysteriös erscheinenden schnellen Aufstieg folgte ein noch heftigerer Einbruch. Innerhalb der folgenden sechs Monate verlor Öl drei Viertel seines Preises. Seither pendelt der Preis pro Fass bei etwa 35 bis 45 $. So billig war Öl zuletzt vor fünf Jahren.
Als Hauptgrund für den Zusammenbruch des Ölmarkts gilt neben dem Platzen einer Spekulationsblase mittlerweile auch die abgekühlte Konjunktur, die die Rohstoffnachfrage hat sinken lassen.
Die spektakuläre Berg-und-Tal-Fahrt hat auch in den Portfolios von Fonds, die in Unternehmen mit dem Schwerpunkt Energie investieren, tiefe Spuren hinterlassen - und am Ende viel Geld vernichtet: Nach historisch hohen Schwankungen beendeten die Fonds das Jahr 2008 nach Umrechnung in Euro mit mindestens 35 Prozent Verlust. In der Drei-Jahres-Rückschau steht ein jährliches Minus zwischen fünf und zehn Prozent in den Büchern.

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