FTD-Serie: Fondsrating
Welche Fonds schlagen den Vergleichsindex und welche enttäuschen die Anleger? Unsere Serie, die auf Daten der Ratingagentur Morningstar basiert, hält Sie auf den Laufenden.
Fondsrating: Mischmasch bei den Mischfonds
Ausgewogene Investments bestehen etwa zur Hälfte aus Aktien und Anleihen. Unter die Ratingkandidaten mogeln sich aber immer wieder auch Exoten, die etwas ganz anderes tun.Wer Geld anlegen und sich darum nicht weiter kümmern will, ist klug beraten, nicht alles auf eine Karte zu setzen, sondern möglichst breit zu streuen. Man könnte meinen, dass es nicht so schwer sein kann, einfach von allem ein bisschen zu kaufen. Doch das stimmt nicht: Denn wer selbst mischt, muss sich sehr wohl darum kümmern, dass sein Portfolio nicht aus dem Ruder läuft. Zudem spielt ihm die Mathematik einen Streich: Der Anteil jener Anlageklassen, die besonders gut laufen, steigt nämlich automatisch immer weiter an, während Titel, deren Wert sinkt, schrumpfen.
Eine Lösung bieten Mischfonds, deren Manager regelmäßig durch Zu- und Verkäufe dafür sorgen, dass eine ausgewogene Mischung erhalten bleibt. Solche Fonds erfasst Morningstar in seinem aktuellen Rating. Jedenfalls ist das die Idee der Kategorie "Mischfonds ausgewogen". Dazu filtert Morningstar all jene Fonds aus seiner Datenbank, die flexibel in unterschiedliche Anlageklassen anlegen, dabei in den vergangenen drei Jahren aber im Schnitt höchstens 60 Prozent Aktien enthielten. Darunter finden sich neben reinrassigen Mischfonds auch immer mal Exoten, die nur zufällig ins Raster passen. Der Uniproinvest Aktien etwa ist eigentlich ein Aktienfonds. Weil der junge Fonds sich aber anfangs stufenweise in den Markt einkauft, ist momentan noch ein Drittel in Anleihen geparkt. Bis Ende 2012 ist er voll investiert. Und gehört dann nicht mehr in die Kategorie.
Ein geradezu mustergültiger Vertreter dieses Fachs ist dagegen der Carmignac Patrimoine, der bis zur Hälfte des Kapitals in Aktien anlegen kann, und ansonsten Rentenwerte kauft. Aber auch Derivate, um etwa auf Währungen oder Zinsveränderungen zu spekulieren, beziehungsweise das Portfolio dagegen abzusichern. Carmignac bewältigte mit dem Fonds die vergangene Krise fast verlustfrei, hat Anlegern auf Drei-Jahres-Sicht je 6,7 Prozent Plus pro Jahr beschert, und das bei Schwankungen weit unter dem Aktienniveau. Der Erfolg macht den Fonds, der nach Angaben der französischen Anlagegesellschaft inzwischen rund 22 Mrd. Euro verwaltet, zum beliebtesten ausgewogenen Mischfonds überhaupt.
Einen etwas anderen Ansatz verfolgt der RWS Balance. Dahinter steckt ein Dachfonds, der ausschließlich in passive, aber preiswerte Indexfonds anlegt. Die Vorgabe lautet ebenfalls höchstens 50 Prozent Aktienanlage, der Rest fließt in Anleihe-ETFs, abgesichert wird auch hier teilweise über Derivate. Für den Fonds sprechen die vergleichsweise niedrigen Gebühren, die für ein letztlich passives Investment mit 1,2 Prozent dennoch recht hoch ausfallen.
In den Top Ten des Ratings sind mit dem FM Core Index Selection und dem OP Exklusiv Asset Allocation noch zwei weitere ETF-Dachfonds vertreten. Der OP Exklusiv, verwaltet von Sal. Oppenheim, nimmt sich dabei die größtmögliche Freiheit in der Streuung und kann zwischen null und 100 Prozent in Aktien investieren. Der FM-Fonds, den der kleine Dresdner Finanzdienstleister Astella steuert, setzt neben Aktien, Anleihen und Immobilien auch stark auf Rohstoffe wie Gold und Silber. Er verspricht fünf Prozent Rendite pro Jahr.
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Aus der FTD vom 06.06.2011
© 2011 Financial Times Deutschland,
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