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Merken   Drucken   12.07.2009, 17:30 Schriftgröße: AAA

Fondsrating: Spitzenreiter punkten mit Staatsanleihen  

Fonds, die in kurz laufende Anleihen investieren, gelten gemeinhin als Geldparkplätze mit überschaubaren, aber sicheren Renditen. Produkte in diesem Segment tragen nicht umsonst oft Namenszusätze wie "Cash" oder "Liquid" im Titel. von Olaf Wittrock
Weil in den vergangenen Monaten aber in keinem Markt so viel Bewegung zu verzeichnen war wie im Handel mit Renten, lohnt ein genauer Blick auf diese Anlageklasse. Das aktuelle Morningstar-Rating analysiert Fonds auf Staats- und Unternehmensanleihen, die in Euro notieren oder in Euro gesichert sind, mit einer Laufzeit zwischen drei Monaten und drei Jahren. Deren Wertentwicklung erscheint zunächst recht manierlich: Über die vergangenen drei Jahre stehen sie durchweg mit mehr als vier Prozent im Plus. Allerdings haben die Fonds das Geld vor allem im vergangenen Jahr verdient - kein Wunder, angesichts der massiven Zinssenkungen, die es auf der ganzen Welt im Herbst gab.
Vor diesem Hintergrund erscheinen selbst sechs oder sieben Prozent Performance eigentlich als vergleichsweise mager. Die Kurzläuferfonds blieben damit klar hinter den Erträgen der Langläuferkonkurrenten zurück. Nach Angaben des Bundesverbands Investment und Asset Management (BVI) kamen Kurzläuferfonds zwischen Mai 2008 und Mai 2009 im Schnitt auf ein Plus von gerade einmal 3,4 Prozent. Zum Vergleich: Langläufer schafften 5,8 Prozent.
Natürlich reagieren lang laufende Renten grundsätzlich viel empfindlicher auf Zinsänderungen. Dennoch haben sich die Manager von Kurzläuferfonds im Morningstar-Vergleich nicht gerade mit Ruhm bekleckert: Bis auf die beiden erstplatzierten, passiv gemanagten ETFs schaffte es kein Fonds auch nur in die Nähe der Vergleichsindizes. Börsenbarometer wie der Citi European GBI Index oder der EMU von JP Morgan bilden allerdings auch die Wertentwicklung von Staatsanleihen ab. Nach der Pleite der US-Investmentbank Lehman Brothers im September 2008 waren diese als sicherer Hafen bei Anlegern gefragt und schnitten deshalb deutlich besser ab als die riskanteren Unternehmensanleihen.

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