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  FTD-Serie: Investmentfonds

Investmentfonds bekommen starke Konkurrenz. Derivate und Indexprodukte laufen ihnen bei vielen Anlegern den Rang ab. Einige Fonds denken deshalb um: Sie nehmen die Gegner mit ins Boot, um so von deren Vorteilen zu profitieren.

Merken   Drucken   12.09.2008, 10:00 Schriftgröße: AAA

Geldmarkt: Höheres Risiko teuer bezahlt  

Die Geldparkvehikel gelten als solide, doch die Finanzkrise hat sie kalt erwischt. Statt auf die Wertentwicklung sollten Anleger künftig stärker auf die Kosten achten. von Gerd Hübner
Nach den Erfahrungen, die Anleger Ende der 90er-Jahre mit der Spekulationsblase bei Internetaktien machten, war Sicherheit Trumpf. Die suchten die Investoren auch bei Geldmarktfonds. Selbst als die Kurse an den Aktienmärkten nach oben kletterten, floss dieser Fondskategorie viel Geld zu. Allein zwischen Mitte 2006 und Juni 2007 legten deutsche Anleger dort rund 30 Mrd. Euro an.
Doch mit dem Ausbruch der Hypotheken- und Finanzkrise wurde auch das Vertrauen in diese Fondskategorie erschüttert. Zum einen erwischte es die als geldmarktnah eingestuften ABS-Fonds. Sie setzen auf sogenannte Asset-Backed Securities, also Wertpapiere, die mit Forderungen unterlegt sind.
Das Problem dieser Gattung: "Es gibt keinen liquiden Markt", sagt Werner Hedrich, Leiter Fondsresearch bei Morningstar Deutschland. Als Anleger im Zuge der Finanzkrise Geld aus den Fonds abzogen, waren die Manager gezwungen, sich von ABS-Papieren zu trennen, was jedoch nur mit Verlusten gelang. "Letztlich hätten die Manager der Fonds einen höheren Zins für das eingegangene Risiko verlangen müssen", urteilt Fondsanalyst Hedrich.

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