FTD-Serie: Informationen für Anleger
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Investmentfonds: Experten favorisieren Schwellenländer
Emerging Markets gehen gestärkt aus der Krise hervor. Trotz hoher Verluste ist das Wachstum stark. Der wachsende Wohlstand bei zwei Milliarden Menschen in China und Indien bleibe nicht ohne Folgen für die Welt.Der Risikohunger der Investoren wächst. Das zeigt sich eindrucksvoll daran, dass zuletzt riskante Vermögenswerte weiter zugelegt haben. Unterstützt von positiven Konjunkturprognosen waren vor allem Aktien aus den Emerging Markets gefragt.
Das Potenzial ist groß: Im vergangenen Jahr gehörte beispielsweise Russland mit Verlusten von über 70 Prozent zu den ertragsschwächsten Aktienmärkten im Schwellenländeruniversum. In diesem Jahr konnte sich der Markt eindrucksvoll erholen und legte bis Oktober knapp 100 Prozent zu. Kein Einzelfall: Der breit gestreute MSCI Emerging Markets verbuchte seit Jahresanfang immerhin noch ein Plus von 65 Prozent.
"Alle Wege führen in die Schwellenländer", sagt Allan Conway, Leiter Aktien Schwellenländer bei der Investmentgesellschaft Schroders. Der wachsende Wohlstand bei zwei Milliarden Menschen in China und Indien bleibe nicht ohne Folgen für die Welt und habe das Bild der globalen Nachfrage bereits verändert, so Conway. So sei beispielsweise der Absatz von Kraftfahrzeugen in den Schwellenländern bereits höher als in den USA, Europa und Japan zusammen.
Kurze Atempause
Immer wichtiger werde auch der Handel zwischen den Schwellenländern. So habe China seit einiger Zeit einen deutlich höheren Anteil an den Schwellenländerexporten als die USA.
Seien Länder wie China, Korea und Taiwan früher vor allem von Exporten in den Westen abhängig gewesen, sei das Wachstum inzwischen stärker von der steigenden Binnennachfrage und dem Handel untereinander geprägt. "Die Schwellenländer haben sich in hohem Maße von der entwickelten Welt abgekoppelt", sagt Conway.
Für die Aktienmärkte der Schwellenländer ist der Experte trotz der starken Erholung in den vergangenen Monaten weiterhin optimistisch gestimmt. Zwar könne es kurzfristige Rückschläge geben, doch seien die fundamentalen Gründe, die für ein Investment in den Schwellenländern sprechen, weiterhin intakt: "Unserer Meinung nach hat die Reise gerade erst begonnen."
Rückschläge nicht ausgeschlossen
Unterstützung erhält Conway auch von anderen Experten: Laut John Pollen, Fondsmanager des Pioneer Funds - Emerging Markets Equity, haben sich die Schwellenländer rascher und besser als erwartet von der Wirtschaftskrise erholt.
"Dieser Trend wird sich im ersten Halbjahr 2010 verstärkt fortsetzen, weil erst dann die umfangreichen Konjunkturprogramme ihre volle Wirkung entfalten und die heimische Nachfrage weiter beflügeln werden", erwartet Pollen.
Seiner Meinung nach gehen die Schwellenländer ohnehin gestärkt aus der Krise hervor. Zum einen sei die Finanzlage der Schwellenländer nicht so schlecht wie in den USA, dem Euro-Raum und Japan. Zum anderen habe der Finanzsektor der Emerging Markets nicht so stark gelitten wie in den Industriestaaten.
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FTD.de, 05.12.2009
© 2009 Financial Times Deutschland,
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