FTD-Serie: Informationen für Anleger
Geld anlegen nach Plan: Von Aktien bis Hedge-Fonds, von Edelmetallen bis zu Index-Zertifikaten.
Investmentfonds: Warum jede Krise einmal vorbeigeht
Der amerikanische Aktienmarkt steht vor einer sehr schweren Bewährungsprobe. Die ersten Experten raten aber bereits wieder zum Einstieg.Auch wenn es derzeit nicht gut bestellt sein mag um die US-Wirtschaft: "Wie jede Krise wird auch diese vorbeigehen", sagt Christian Michel, Senior Fund Analyst bei Feri Eurorating Services. Die derzeitige Schwäche könnte für risikobewusste Anleger sogar die Chance zum Einstieg sein.
"Kühne und langfristige Investoren greifen in den kommenden Wochen und Monaten am Aktienmarkt zu", sagt Werner Hedrich von der Ratingagentur Morningstar. Zumindest derzeit sind die Probleme jenseits des Großen Teichs jedoch groß und werden die US-Wirtschaft einige Zeit beschäftigen.
Dem Land droht eine schwere Rezession, die Krise kann durchaus einige Jahre andauern: "Immobilienkrisen verursachen nach historischen Datensätzen langwierige Verwerfungen, da Immobilienpreise langsamer reagieren und so eine mögliche Erholung auch länger auf sich warten lässt", sagt Volker Kleff, Capital Market Analyst bei Feri. In Japan kann man ein Lied davon singen, auch wenn die Voraussetzungen anders waren.
Unbeirrte Strategie
Vor allem Branchenfonds, die auf den amerikanischen Finanz- oder Konsumsektor setzen, spüren die Krise bislang. "Zyklische Konsumwerte trifft es derzeit besonders hart, weil alle in den USA jetzt sparen", sagt Michel.
Andere Bereiche wie der Transportsektor, die Industriezulieferer und Biotechnologieaktien konnten in diesem Jahr sogar teils deutlich zulegen. "Vor allem defensive Werte wie aus dem Gesundheitssektor zeigten sich trotz Marktkrise relativ stabil", sagt Kleff.
Wie sich Anleger derzeit verhalten sollten, ist sowohl von der Risikotoleranz als auch vom jeweiligen Anlagehorizont abhängig. "Ich empfehle auch jetzt, an den gekauften Aktienfonds festzuhalten", sagt Anthony Bolton, Fondsmanager von Fidelity International.
"In meinen 35 Jahren als Analyst und Fondsmanager habe ich zwar noch nie eine Finanzmarktkrise in diesem Ausmaß erlebt. Aber in stark schwankenden Märkten ist man immer gut beraten, seine Strategie unbeirrt weiterzuverfolgen."
Totalverlust ist unmöglich
Die mittelfristige Perspektive für die USA ist auch laut Michel "nicht schlecht", zumal das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) historisch auf einem niedrigen Niveau steht, Aktien also vergleichsweise günstig sind.
Einige warnen dennoch: "So schwer es fällt, das richtige Ausmaß der aktuellen Krise zu bestimmen, und so wichtig es ist, Ruhe zu bewahren - es macht erst dann Sinn, die Krise für beendet zu erklären, wenn alle gefährdeten Dominosteine gefallen sind", sagt Henrik Enderlein, Ökonomie-Professor an der Berliner Hertie School of Governance.
Einen Totalverlust haben Fondsbesitzer allerdings nicht zu befürchten, selbst dann nicht, wenn die Fondsgesellschaft pleitegehen sollte. "Fonds zählen zu den Sondervermögen: Im Falle einer Zahlungsunfähigkeit einer Fondsgesellschaft geht damit die Verfügungsbefugnis auf die Depotbank über, die in der Regel den Fonds dann zu tagesaktuellen Kursen liquidiert und an die Anleger auszahlt", erklärt Carsten Heise, Geschäftsführer der Deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW). Die daraus wahrscheinlich resultierenden Kursverluste müssten Anleger aber hinnehmen.
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FTD.de, 23.11.2008
© 2008 Financial Times Deutschland,
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