FTD-Serie: Informationen für Anleger
Geld anlegen nach Plan: Von Aktien bis Hedge-Fonds, von Edelmetallen bis zu Index-Zertifikaten.
Investmentfonds: Wertstabile Anlage mit kleinen Kratzern
Die Anteilsrücknahme einiger offener Immobilienfonds ist ausgesetzt. Interessant sind sie für eine langfristige Anlage trotzdem.Die Enttäuschung dürfte bei vielen Anlegern groß gewesen sein, als im Herbst 2008 einige Anbieter offener Immobilienfonds die Rücknahme von Fondsanteilen aussetzten. Kein Wunder, geschah dies doch nicht zum ersten Mal. Unabhängige Marktbeobachter sehen diesen Schritt in dieser Situation aber als notwendig und richtig an.
"Im Verlauf der Finanzkrise wollte eine Vielzahl von Investoren innerhalb kurzer Zeit so hohe Summen aus offenen Immobilienfonds abziehen, dass die Barmittel hierfür nicht mehr ausreichten und die Fondsgesellschaften von der Möglichkeit der Aussetzung der Rücknahme Gebrauch machen mussten", sagt Experte Wolfgang Kubatzki von Feri Eurorating Services.
"An der Werthaltigkeit der im Fonds befindlichen Immobilien ändert sich dadurch nichts", sagt der Experte. In der Tat entwickeln sich die meisten Körbe trotz Finanz- und Wirtschaftskrise stabil. Die Mehrzahl liegt auf Sicht von einem Jahr im Plus. Dabei schlossen auch die eingefrorenen Fonds gut ab. Der CS Euroreal etwa legte laut Morningstar in den vergangenen zwölf Monaten rund neun Prozent zu.
Wer seine Anteile unbedingt verkaufen muss nimmt den Weg über die Börse
Recht gut entwickelte sich auch der Kan Am Grundinvest, bei dem die Gesellschaft aktuell ebenfalls keine Anteile mehr zurücknimmt. "Wir gehen für dieses Jahr von einer Rendite in Höhe von rund fünf Prozent aus", sagt Sprecher Michael Birnbaum. Seinen Optimismus gründet er unter anderem darauf, dass die Vermietungsquote im Portfolio aktuell bei 99,3 Prozent liegt.
"Zudem stehen bei uns 2009 und 2010 kaum Mietverträge zur Neuverhandlung an, unsere Immobilien sind in sehr guten Lagen, und die Mieter sind aus vielen verschiedenen Branchen und weisen eine hohe Kreditwürdigkeit auf." Die Alternative ist der Weg über die Börse. Zwar ist auch dort der Verkauf aufgrund der mangelnden Liquidität nur mit einem Abschlag möglich. Dennoch sind die Preise meist besser als bei den Abfindungsangeboten.
An der Börse Hamburg lag der Umsatz mit offenen Immobilienfonds seit Bekanntgabe des Rückgabestopps Ende Oktober bei 900 Mio. Euro. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum ist dies eine Versechsfachung. Doch wer warten kann, sollte dies tun. Die ersten Gesellschaften haben bereits angekündigt, ihre Fonds demnächst öffnen zu wollen. Auch beim Kan Am Grundinvest arbeiten die Verantwortlichen daran.
Experten sind für eine Kündigungsfrist beim größeren Anteilspackten
"Der Fonds verdient durch Miet- und Zinseinnahmen pro Jahr rund 400 Mio. Euro" , sagt Birnbaum. "Wenn wir zudem die maximale Fremdkapitalquote ausschöpfen, kommen wir auf einen zusätzlichen Spielraum von 800 Mio. Euro. " Es sei deshalb geplant, den Fonds im Sommer wieder zu öffnen.
Dennoch bleibt eine solche Schließung ärgerlich für Anleger. Viele Experten halten aus diesem Grund die Einführung gesetzlicher Kündigungsfristen, vor allem beim Verkauf größerer Volumina, für sinnvoll.
"Ganz ausschließen lässt sich dies bei einer illiquiden Anlageklasse wie Immobilien aber nicht", sagt Kubatzki. "Anleger sollten deshalb bei offenen Immobilienfonds einen langfristigen Anlagehorizont einplanen."
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FTD.de, 16.07.2009
© 2009 Financial Times Deutschland,
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