FTD.de » Finanzen » Aktien + Märkte » Bewährungsprobe für Notenbanker

Merken   Drucken   26.05.2008, 10:05 Schriftgröße: AAA

Bewährungsprobe für Notenbanker  

Die Ölpreisrally verschärft das Dilemma der Notenbanken zwischen steigender Inflation und abflauendem Wachstum. Die Währungshüter sind alarmiert. Ihren Ton haben sie bereits verschärft. von Mark Schrörs
Nein, beklagen wolle er sich nicht. "Wehe uns", sagt Kevin Warsh, Gouverneur der US-Notenbank Fed, vergangene Woche im edlen Exchequer Club in Washington sogar, um diesen Eindruck gar nicht entstehen zu lassen. Seine Einschätzung steht aber im Raum - und sie gewährt Einblicke in die aktuelle Gefühlslage eines Notenbankers: "Das könnte die größte Prüfung für Zentralbanken seit einer Generation sein."
Worauf Warsh abzielt, ist der Mix an "Herausforderungen", mit denen er die Notenbanker konfrontiert sieht: die massiven Marktunruhen, unzureichendes Wirtschaftswachstum, historische Hauspreisrückgänge, dramatische Anstiege der Rohstoffpreise, das Risiko einer Umkehr globaler Inflationstrends, scharfe Wechselkursbewegungen.
"Die Wahl, vor der Zentralbanker stehen - mit zunehmendem Inflationsdruck bei anfälligen Finanzkonditionen und abkühlendem Wirtschaftswachstum weltweit - stellt eine einmalige Herausforderung dar", sagt auch Bruce Kasman, Chefvolkswirt bei JP Morgan Chase.
Es ist vor allem die erneute Preisrally beim Öl, die das Dilemma der Notenbanken verstärkt. Vergangene Woche kostete ein Barrel (159 Liter) mehr als 135 $. Zwischen 2000 und 2003 hatte der Preis im Schnitt bei 25 $ gelegen. Viele Beobachter fühlen sich erinnert an 1970 bis 1973 und 1978/79, als sich der Ölpreis von 3,5 $ auf 35 $ verzehnfachte, und die Inflation in wichtigen Regionen der Welt teils zweistellige Raten erreichte. Letztlich brachen die Notenbanken diesen Trend erst, als sie die Zinsen deutlich anhoben - und eine Rezession in Kauf nahmen.
"Das Inflationsgespenst meldet sich zurück", schrieben die Investmentstrategen von ING vergangene Woche. Die Commerzbank erwartet, dass die Inflation in den USA in den nächsten Monaten deutlich über sechs Prozent klettern wird und im Euro-Raum vier Prozent erreicht.
Trichet warnt vor alten Fehlern
Die Notenbanker haben bereits den Ton verschärft. Jean-Claude Trichet, Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), warnte jüngst davor, die Fehler der 70er-Jahre zu wiederholen. Damals hatten einige Notenbanken erst versucht, die Folgen der Ölschocks auf die Wirtschaft durch eine lockere Geldpolitik zu mildern - was zusammen mit hohen Tarifabschlüssen und steigenden Staatsausgaben die Teuerung befeuerte. "Die Folge war Massenarbeitslosigkeit", sagte Trichet.

Dieses ist ein kostenpflichtiger Inhalt der FTD. Bitte melden Sie sich an, um fortzufahren!

Abonnenten
Sie haben kostenlosen Zugang zum Weiterlesen oder Herunterladen. Bitte melden Sie ich mit Ihren Zugangsdaten über die Anmeldebox an.

Nicht-Abonnenten
Wenn Sie Interesse an einem FTD-Abo haben, informieren Sie sich über die verschiedenen Abo-Angebote unter www.ftd.de/abo-vergleich.

Alternativ können Sie für den Zugriff auf den gewünschten Inhalt ein Tagesticket erwerben. Für den Erwerb eines Tagestickets müssen Sie bei uns registriert sein (zur Registrierung). Nach Registrierung melden Sie sich einfach über die Anmeldebox an. Anschließend können Sie das Tagesticket erwerben.

Das Tagesticket bietet für 2,50 € einen 24-Stunden-Vollzugriff auf...

  • ...alle Premium-Artikel auf FTD.de
  • ...das aktuelle ePaper (Zeitung als PDF) und 1-Monats-Archiv der FTD
  • ...die Nachmittagsausgabe FTD 17 Uhr (PDF)
  • ...alle Sonderbeilagen der FTD (PDF)
  • ...alle älteren Ausgaben der FTD über einen Archiv-Zugang
  • ...alle archivierten Online-Artikel
Login

Statten Sie Ihre Mitarbeiter oder Key-Accounts mit dem Informationsangebot der FTD aus. Über Unternehmenslösungen für Abonnements oder Online-Zugänge informiert Sie gern unsere Abteilung Business Cooperations, corporate-solutions(at)ftd.de.

Bei Fragen rund ums Abo wenden Sie sich bitte an unsere Service-Zentrale unter kundenservice@ftd.de
Bei Fragen oder Problemen zu Ihrer Einzelverkaufsabrechnung wenden Sie sich bitte direkt an Click & Buy
  • Aus der FTD vom 26.05.2008
    © 2008 Financial Times Deutschland,
Jetzt bewerten
Bookmarken   Drucken   Senden   Leserbrief schreiben   Fehler melden  

Newsletter:   Eilmeldungen Finanzen

Wenn die Deutsche Bank durch einen Stresstest fällt, erfahren Sie es zuerst in unserem Finanznewsletter.

Beispiel   |   Datenschutz
markets - Das Finanzinformationsportal
  DAX 6315,89  [30.14 +0,48%
  Euro Stoxx 50 2156,52  [22.47 +1,05%
  Dow Jones 12529,75  [33.6 +0,27%
  Nasdaq Composite 2839,38  [-10.74 -0,38%
  Euro 1,25372 USD  [0.00023 +0,02%
  Brent-Öl 106,56 USD  [0.25 +0,24%
Tweets von FTD.de Finanz-News

Weitere Tweets von FTD.de

Immobilien-Kompass
Partnerangebot Immobilien suchen in ...
  • Kursverluste, Ärger mit Behörden und der Nasdaq: Das Börsenparkett ist zu glatt für Facebook. Die Internetstars aus Kalifornien sehen am Aktienmarkt aus wie Anfänger. Damit es Ihnen nicht so geht: Testen Sie Ihr Börsenwissen.

    Bei einem Verlust von 30 Prozent - wie stark müsste der Aktienkurs steigen, damit Sie wieder beim Anfangsniveau angelangt sind?

    Börsen-Quiz: Machen Sie es besser als Facebook

    Alle Tests

  14.03. Quiz Kennen Sie sich aus im DAX?

Wer seit Jahresbeginn auf Aktien setzt, kann sich bislang über einen satten Gewinn freuen. Mischen Sie mit bei der Rally - im Quiz von FTD.de. Testen Sie ihr DAX-Wissen.

Seit wann gibt es den DAX?

Quiz: Kennen Sie sich aus im DAX?

Alle Tests

 



AKTIEN + MÄRKTE

mehr Aktien + Märkte

DERIVATE

mehr Derivate

INVESTMENTFONDS

mehr Investmentfonds

IMMOBILIEN

mehr Immobilien

ALTERNATIVE ANLAGEN

mehr Alternative Anlagen

FINANZCHECK

mehr Finanzcheck

FTD-SPEZIAL: FINANZKOMMUNIKATION

mehr FTD-Spezial: Finanzkommunikation

 
© 1999 - 2012 Financial Times Deutschland
Aktuelle Nachrichten über Wirtschaft, Politik, Finanzen und Börsen

Börsen- und Finanzmarktdaten:
Bereitstellung der Kurs- und Marktinformationen erfolgt durch die Interactive Data Managed Solutions AG. Es wird keine Haftung für die Richtigkeit der Angaben übernommen!

Über FTD.de | Impressum | Datenschutz | Disclaimer | Mediadaten | E-Mail an FTD | Sitemap | Hilfe | Archiv
Mit ICRA gekennzeichnet

VW | Siemens | Apple | Gold | MBA | Business English | IQ-Test | Gehaltsrechner | Festgeld-Vergleich | Erbschaftssteuer
G+J Glossar
Partner-Angebote