FTD.de » Finanzen » Aktien + Märkte » Das Kapital: DuPont ist aussagekräftiger als die US-Orders

Merken   Drucken   27.04.2005, 21:18 Schriftgröße: AAA

Das Kapital: DuPont ist aussagekräftiger als die US-Orders  

Schockiert von den US-Auftragseingängen für Gebrauchsgüter im März? Nicht doch. Weitere Themen in diesem Kapital: Siemens und Sony.
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Die tollen Zuwächse seit Anfang 2003 waren ohnehin nicht viel mehr als eine Illusion. Denn im Gegensatz zu den deutschen werden die amerikanischen Auftragseingänge ja nicht preisbereinigt. Und wenn man sie einmal - als grobe Annäherung - mit dem US-Produzentenpreisindex deflationiert, lag der jüngste Dreimonatsschnitt gerade mal um acht Prozent höher als im Januar 2003.
Wie stark die US-Wirtschaft tatsächlich ist, sieht man auch wieder schön an den Zahlen der Chemiefirma DuPont , die eine ganze Reihe von Industrien mit Vorleistungen versorgt und insofern ein guter Gradmesser ist. Die Firma hat ihren Umsatz in den USA im ersten Quartal um fünf Prozent gesteigert. Nur wie! Die verkaufte Menge ist um zwei Prozent gefallen, die Preise sind um sechs Prozent erhöht worden, und ein Prozent rührte aus Neukonsolidierungen.
Da ist einem die europäische Umsatzzusammensetzung doch erheblich lieber, denn hier sind sowohl der Absatz als auch die Verkaufskaufspreise um zwei Prozent gestiegen. Anders als in den USA passt das auch ganz gut zu den offiziellen BIP-Statistiken. Insgesamt legte der Europa-Umsatz von DuPont übrigens deshalb um zwölf Prozent zu, weil Währungseffekte immer noch ein Plus von sechs Prozentpunkten bescherten und Übernahmen zwei Punkte einbrachten.
Überflüssig zu erwähnen, dass DuPont als US-Firma ein laufendes KGV von 16,6 gewährt wird, während BASF , eine der besten europäischen Firmen überhaupt, für den 11,3fachen 2005er Gewinn zu haben ist.

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  • Aus der FTD vom 28.04.2005
    © 2005 Financial Times Deutschland,
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