FTD-Serie: Informationen für Anleger
Geld anlegen nach Plan: Von Aktien bis Hedge-Fonds, von Edelmetallen bis zu Index-Zertifikaten.
Portfolio: Geimpft in die Krise
Aktien von Biotechfirmen gelten in Zeiten der Finanzkrise nicht gerade als Hort der Stabilität. Denn wohl kaum eine andere Branche hat einen so hohen Kapitalbedarf. Doch gerade bei jungen Firmen steht den enormen Ausgaben für Forschung und Entwicklung meist lange Zeit kein Umsatz gegenüber.Als Folge der aktuellen Kreditknappheit dürfte daher der einen oder anderen Gesellschaft in nächster Zeit die Luft ausgehen. Außerordentlich gut stehen dagegen etablierte Unternehmen da, die in der Regel eine gesicherte Finanzierung sowie eine solide Bilanz haben und daher in der Lage sind, auch eine längere Rezession unbeschadet zu überstehen.
Mit einem Börsenwert von rund 1 Mrd. Euro darf sich auch Intercell zu der Kategorie zählen. Die bekannteste Biotechfirma Österreichs ist profitabel, verfügt über Bargeldreserven von mehr als 200 Mio. Euro und bringt eine breite und aussichtsreiche Produktpalette mit. Damit erfüllt die seit März 2007 im österreichischen Leitindex ATX gelistete Aktie eine ganze Reihe von Investmentkriterien.
Der bislang größte Erfolg der Wiener ist die Entwicklung eines Impfstoffs gegen Japanische Enzephalitis (JE) - eine Infektionskrankheit, die von Moskitos übertragen wird und an der jedes Jahr 50.000 Menschen erkranken. Bereits 2006 hat das Mittel die zulassungsrelevante klinische Phase III erfolgreich durchlaufen.
Nun wartet Intercell auf die Vermarktungszulassungen für Europa, die USA und Australien. "Es kann jeden Tag so weit sein", sagt eine Konzernsprecherin. Sobald die Bescheide der Behörden da sind, kann die Vermarktung starten, die Impfstoffproduktion läuft bereits auf Hochtouren. In den USA sollen als Erstes das Militär sowie die beiden Vertriebspartner Novartis und CSL Limited beliefert werden. Das Marktpotenzial für den Impfstoff beziffert Intercell auf rund 250 Mio. Euro.
Gelingt alles wie geplant, steht Intercell erneut ein profitables Jahr bevor. Vontobel Research erwartet für 2008 einen Nettogewinn von 13 Mio. Euro oder 28 Cent je Aktie, was leicht über dem Analystenkonsens liegt. Eingerechnet sind dabei erste JE-Verkäufe an das US-Militär sowie Zahlungen des Vertriebspartners Novartis, der sich im Rahmen der Partnerschaft auch mit 15,9 Prozent an Intercell beteiligt hat. Die Experten von Vontobel stufen den ATX-Titel derzeit mit "Halten" ein.
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FTD.de, 21.11.2008
© 2008 Financial Times Deutschland,
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