FTD-Serie: Informationen für Anleger
Geld anlegen nach Plan: Von Aktien bis Hedge-Fonds, von Edelmetallen bis zu Index-Zertifikaten.
Zweitmarkt für Fonds: Von wegen günstige Gelegenheit
Weil die Preise sinken, wittern Schnäppchenjäger ihre Chance. Doch Privatanlegern gelingt es auf den Zweitmärkten für geschlossene Fonds nur selten, die guten Angebote zu finden.Es ist noch gar nicht so lange her, da konnten Verkäufer von geschlossenen Fonds für ihre Anteile an den diversen Zweitmarktbörsen Spitzenpreise verlangen. Die Konkurrenz der Käufer trieb die Preise vieler Fonds auf bis zu 200 Prozent des Nominalkapitals. Zweitmarktfonds und andere institutionelle Käufer stürzten sich auf die Anteile.
"Insbesondere in den letzten zwei Jahren wurden Kaufpreise bezahlt, die von der extrem optimistischen Konjunkturerwartung getrieben wurden", sagt Björn Meschkat, Vorstand der Firma Deutscher Zweitmarkt.
Jetzt hat der Markt gedreht. Vor allem Schiffe leiden unter dem sinkenden Frachtaufkommen und gefallenen Charterraten. Hier sind die Preise zwischen 20 und 40 Prozent gegenüber den Höchstständen gefallen. Und die Kurse werden weiter nachgeben.
"Aus den momentan veröffentlichten Geschäftsberichten erfahren wir, dass viele Gesellschaften ihre Auszahlungen für 2008 erheblich reduzieren", stellte Matthias Brinckman kürzlich fest. Er ist Geschäftsführer der Maritim Invest Beteiligungsgesellschaft, die geschlossene Zweitmarktfonds auflegt.
Großes Angebot
Bei den Immobilienfonds sehen Experten die Lage noch weitgehend stabil. Hier wirkt sich die Wirtschaftsflaute auf Mietverträge und Kaufpreise erst mit Verspätung aus. So wurden im Oktober an der Fondsbörse Deutschland im Schnitt Kurse von bis zu 114 Prozent gezahlt.
Bei den Schiffsbeteiligungen sank der Durchschnittspreis dagegen auf knapp 87 Prozent. Trotz der deutlich rückläufigen Preise halten sich die institutionellen Anleger zurück, während immer mehr Privatleute ihre Anteile loswerden möchten.
"Das Angebot an Beteiligungen auf dem Zweitmarkt ist derzeit eindeutig größer als die Nachfrage", beobachtet Brinckmann. In der aktuellen Krisensituation sei ein Käufermarkt entstanden, findet auch Wilfried Beneke, Vorstand von Beneke Zweitmarkt. Potenziellen Verkäufern von Fondsbeteiligungen rät er derzeit nur in Einzelfällen zum Verkauf.
Gute Situation
"Die Käufer sind vorsichtiger geworden", sagt Alex Gadeberg, Vorstand der Fondsbörse Deutschland. Zwar sehen gerade die Anbieter von Zweitmarktfonds derzeit Chancen für einen günstigen Einstieg. Doch Fonds, die nicht bereits Geld für den Ankauf eingesammelt haben, fehlt schlicht die Liquidität.
Eigentlich eine gute Situation für private Käufer, die auf der Jagd nach Schnäppchen sind. Doch Experten warnen vor zu viel Hoffnung, gute Anteile billig ergattern zu können. Immer noch beherrschen die Profis die Käuferseite.
Bei der Deutschen Zweitmarkt geben beispielsweise die Emissionshäuser von Zweitmarkt-Fonds mit mehr als 80 Prozent klar den Ton an. Der Anteil privater Käufer sank nach Angaben des Anbieters in den Monaten Juli bis September auf rund sechs Prozent.
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FTD.de, 14.12.2008
© 2008 Financial Times Deutschland,
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