FTD-Serie: Informationen für Anleger
Geld anlegen nach Plan: Von Aktien bis Hedge-Fonds, von Edelmetallen bis zu Index-Zertifikaten.
Zweitmarkt: Index für Schiffsfonds gestartet
Der erste Index für Schiffsfondsanteile soll eine Entscheidungshilfe für Anleger und Vertrieb werden. Kritiker denken, dass er dafür nicht taugt.Seit Mitte November gibt es einen Index für am Zweitmarkt gehandelte Schiffsfondsanteile. Das Unternehmen Deutsche Zweitmarkt stellt mit ihrem Deutschen Zweitmarktindex DZX die Wertentwicklung anhand der 50 meistgehandelten Fondsanteile innerhalb eines Jahres dar. Dann sollen Banken, Anleger und Vertrieb sehen können, welche Auswirkungen etwa die aktuelle Finanzkrise auf Schifffahrt und den Zweitmarkt hat.
Zurzeit purzeln die Zweitmarktkurse für Schiffe - und so setzte auch der neue Index schon vor dem Start zum Sinkflug an. "Noch sind wir aber weit entfernt von Tiefstständen wie bei der letzten Krise im Jahr 2001", sagt Björn Meschkat, Vorstand der Deutschen Zweitmarkt.
Weil es bislang keine Gesamtdarstellung des Marktes gibt, haben die Hamburger nach eigenem Bekunden diese Initiative gestartet und die Daten der vergangenen fünf Jahre gesammelt. "Wir wollen damit den Anlegern eine Entscheidungshilfe geben", sagt Meschkat. Das aber bezweifeln einige Marktteilnehmer, denen der Index "viel zu dünn ist", um wirklich aussagekräftig zu sein.
Tatsächlich umfasst der Index nicht, wie beispielsweise bestimmte Aktienindizes, den Gesamtmarkt der Schiffsfonds. Der Grund dafür ist die noch zu geringe Anzahl an Abschlüssen. "Der DZX 50 ist daher ein Auswahlindex, der die Marktentwicklung anhand einer festen Anzahl an ausgewählten Schiffsfonds darstellt."
Jeder der 50 Fonds wird gleich gewichtet. Dieses Vorgehen erscheint den Hamburgern vertretbar, weil das Kommanditkapital der verschiedenen in den Index einbezogenen Schiffsfonds im Vergleich zur Kapitalisierung von Aktien nur eine geringe Spannbreite aufweist.
Außerdem werden alle Titel gleichmäßig rege gehandelt, sodass auch alle eingehenden Kurse ähnliche Qualität haben sollten. Zentrales Auswahlkriterium ist die Anzahl der Transaktionen im vollen Kalenderjahr vor der jeweiligen Indexermittlung.
Regelmäiger Handel der Fondsanteile ist Voraussetzung
Die 50 Schiffsfonds mit der höchsten Anzahl an Transaktionen in unterschiedlichen Kalenderwochen werden in den DZX einbezogen. Dieses Verfahren unterstellt einen regelmäigen Handel der Fondsanteile am Zweitmarkt.
Das zweite Kriterium ist die Gesamtzahl an Transaktionen im Kalenderjahr vor der Indexermittlung. Das Handelsvolumen der Fonds wird dann als Kriterium herangezogen, wenn durch die Bestimmung der Transaktionsanzahl keine eindeutige Auswahl an Schiffsfonds getroffen werden kann. Bei gleicher Transaktionszahl werden die Fonds mit dem höheren Handelsvolumen in den Index aufgenommen.
Skeptiker bemängeln, dass bei diesem Index "Äpfel mit Birnen" verglichen würden, weil Schiff nicht gleich Schiff sei.
Schiff ist nicht gleich Schiff
"Wir haben Tanker, Container, Bulker, große und kleine Schiffe, alte und neue", sagt etwa Alex Gadeberg, Vorstandsmitglied der Fondsbörse Deutschland Beteiligungsmakler AG. "Man müsste dann schon einen Index für die einzelnen Schiffstypen entwerfen." Zu große Schwankungen befürchten andere Marktteilnehmer dadurch, dass der Index "zu dünn" sei. So bliebe der Index aber immerhin "eine interessante Zusatzinformation".
Die Argumente will Meschkat nicht gelten lassen. Zunächst einmal würden Schiffe, die sehr alt oder noch ganz neu im Markt seien, nur wenig bis gar nicht im Zweitmarkt gehandelt, sagt er. Das Durchschnittsalter der Schiffe, die am häufigsten gehandelt werden, liegt zwischen acht und zehn Jahren, und die Mehrheit davon sind Containerschiffe.
"Außerdem vergleichen wir nur Renditeerwartungen und keine Produkte miteinander", sagt Meschkat, der zuversichtlich ist und sich sogar noch einen weiteren Schritt vorstellen kann. "Einen Index für Immobilienfonds im Zweitmarkt."
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FTD.de, 18.12.2008
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