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Merken   Drucken   17.11.2009, 16:53 Schriftgröße: AAA

Carry-Trade: Angst vor Währungsturbulenzen wächst  

Wegen der US-Nullzinspolitik verschulden sich Investoren in Dollar und legen ihr Kapital im Ausland an. Solche Carry-Trades beunruhigen asiatische Notenbanken und Währungshändler. Der Dollar reagiert mit einer heftigen Tagesschwankung. von Tobias Bayer  Frankfurt
Die Nervosität unter den Währungshändlern wächst. Sie fragen sich: Wie groß ist das Volumen an Carry-Trades, und wie groß sind die Rückschlagsgefahren? Bei Carry-Trades verschulden sich die Anleger in Niedrigzinswährungen und legen ihr Kapital höher verzinst im Ausland an. Wegen der Niedrigzinspolitik der US-Notenbank Fed ist der Dollar momentan die beliebteste Verschuldungswährung für solche Transaktionen.
Ein Maß für die Stimmung auf dem Devisenmarkt ist die implizite Volatilität. Sie lässt sich am Preis von Optionen ablesen und gibt an, mit welchen Schwankungen die Anleger bei Wechselkursen rechnen. Je tiefer die Volatilität, desto besser für den Carry-Trade, der eine reine Wette auf Zinsdifferenzen darstellt. Im Euro-Dollar-Paar liegt die Einmonats-Volatilität momentan bei 10,12. Seit Wochen bewegt sie sich um dieses Niveau. Das Jahrestief datiert vom 24. September und lag bei 9,85.
Wie groß die Nervosität derzeit im Markt ist, zeigte sich am Dienstag: Der Dollar legte kräftig zu und schwankte gegenüber dem Euro um fast zwei Cent - eine extrem hohe Tagesspanne. Am Morgen kostete die Gemeinschaftswährung noch 1,5016 $, am späten Nachmittag waren nur noch 1,4826 fällig.

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