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Inflation oder Deflation, Rezession oder Depression? Setzen staatliche Hilfspakete an der richtigen Stelle an, wie wirken sie sich auf Devisen und Börsen aus? Sollte man auf Gold, Renten oder Aktien setzen? Welche Sektoren und Firmen sind vielversprechend, welche Fusionen überflüssig? "Das Kapital", die führende Kolumne für Finanzmarktthemen, gibt pointierte Antworten.

Merken   Drucken   07.12.2009, 22:16 Schriftgröße: AAA

Das Kapital: Die wahren Gewinner am Aktienmarkt  

In realen DM/Euro ergibt sich über die vergangenen 20 Jahre ein Kursgewinn von gerade mal sechs Prozent am Weltaktienmarkt. Gewonnen hat vor allem eine Heerschar von Bankern und anderen Profiteuren, die nur wenig für die Anleger übrig ließen.
Im gemeinen Volk sind sie derzeit nicht sonderlich beliebt. Aber von gestandenen Aktienanlegern hört man wenig Groll gegen die Banken. Sicher, das System schützt sich selbst, und aus dem Glashaus heraus wirft man nicht mit Steinen. Doch gerade die Aktiensparer müssten sich eigentlich doppelt gelackmeiert vorkommen. Nicht nur müssen sie die staatlichen Hilfsmaßnahmen für die Banken wie alle anderen mittragen. Auch finanzieren sie seit Jahren munter die Boni in der Branche, ohne dass für sie groß etwas herumgekommen wäre.
In realen DM/Euro gerechnet liegt der MSCI Welt (inklusive Schwellenländern) um gerade mal sechs Prozent über dem Stand vom November 1989. Einschließlich wiederveranlagter Bruttodividenden ergibt sich seither eine durchschnittliche reale Rendite von 2,5 Prozent jährlich. Risikoadjustiert ein Desaster, denn da ist man selbst mit öden Bundesanleihen besser gefahren.

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