Exit-Diskussion: Fannie und Freddie vereiteln Bernanke die Geldpolitik

Fed-Präsident Bernanke arbeitet an dem Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik. Angewiesen ist er dabei auf die Mithilfe der Hypothekenfinanzierer Fannie Mae und Freddie Mac. Denn die Firmen verzerren seit ihrer Quasi-Verstaatlichung den Geldmarkt. von Tobias Bayer Frankfurt

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) ist bei der Straffung der Geldpolitik auf Fannie Mae und Freddie Mac angewiesen. Derzeit sorgten die Hypothekenfinanzierer dafür, dass der effektive Leitzins unter dem gewünschten Niveau liege: "Verantwortlich dafür sind die Struktur des Federal-Funds-Markts und dabei die Hypothekenfinanzierer", sagte Joseph Abate, Volkswirt bei Barclays Capital.

Notenbanken in aller Welt diskutieren, wann und wie sie die Geldpolitik verschärfen. Für die amerikanische Fed stellt sich die Frage besonders dringlich. Nicht nur senkte sie den Leitzins auf das historische Tief von 0 bis 0,25 Prozent. Sie kaufte darüber hinaus noch 300 Mrd. $ an Staatsanleihen und 1250 Mrd. $ an hypothekenbesicherten Wertpapieren auf. Deshalb weitete sich ihre Bilanzsumme auf rund 2200 Mrd. $ aus. Fed-Präsident Ben Bernanke skizzierte vergangenen Mittwoch einen möglichen Ausstieg, vermied aber Details.

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