Finanzprobleme: Droht den USA eine griechische Tragödie?

Amerika hat ein Schuldenproblem. Bundesstaaten, Bezirke und Städte sind klamm, Harrisburg in Pennsylvania liebäugelt mit der Insolvenz. Anleihegläubiger sind zunehmend nervös. Eine Analyse. von Christine Mai Frankfurt und Tobias Bayer Frankfurt

Ist Kalifornien das nächste Griechenland? Drohen Ausfälle von amerikanischen Bezirken, Gemeinden und Städten? Diese Fragen treiben Investoren um. Die Risikoaufschläge für die Anleihen dieser regionalen und lokalen Emittenten, sogenannte Municipal Bonds (Munis), gegenüber US-Staatsanleihen haben zugelegt.

Mit Munis werden laufende Ausgaben wie der Betrieb von Krankenhäusern und der Infrastruktur sowie Einzelprojekte finanziert. Die Zinseneinnahmen der Investoren auf diese Anleihen sind meist steuerfrei, was die Papiere attraktiv macht. Der Markt für diese Bonds ist 2800 Mrd. Dollar groß.

"Die Sorgen um Kreditrisiken bei Municipal Bonds nehmen zu, obwohl das bislang noch nicht durch Ausfälle sicherer Munis gedeckt ist. Das hat sich auf die Zinsen ausgewirkt", sagte Paul Rosenstiel, früher stellvertretender Kämmerer Kaliforniens und derzeit Vorstandsmitglied von De La Rosa & Co, FTD.de. Die in Kalifornien ansässige Investmentbank ist auf Finanzierungsprojekte der öffentlichen Hand spezialisiert.

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