FTD.de »
Finanzen »
Aktien + Märkte »
Marktberichte Anleihen + Devisen »
Finanzkrise zwingt Banken zur Kreativität
Geldmarkt: Finanzkrise zwingt Banken zur Kreativität
Noch immer helfen sich die Banken der Euro-Zone kaum mit Liquidität aus - zu groß ist das Misstrauen. Notenbanken und Wertpapierabwickler gehen daher neue Wege, um das Geschäft zu reanimieren. Das Zauberwort heißt "besichert".- Geldmarkt Der Weg zur EZB soll kürzer werden
- EZB Stark lehnt aggressivere Geldpolitik ab
- Kolumne Lucas Zeise - Schrumpft sie!
- Schrottplatz für faule Wertpapiere Bankenverband erwägt zentrale Bad Bank
- Zinsen Man kann's auch überziehen
- Ratssitzung EZB stellt weitere Zinssenkung in Aussicht
- Portfolio Geldmarktfonds unter Renditedruck
- Portfolio Cash-ETFs erobern den Geldmarkt
Die Finanzkrise zwingt Banken in aller Welt nicht nur dazu, ihre Geschäftsmodelle zu überdenken - auch in der Refinanzierung müssen vor allem die großen Institute neue Wege gehen. Der Hauptgrund: Aus Furcht vor einer Pleite ihrer Geschäftspartner leihen sie sich kaum noch gegenseitig Geld, ohne dafür Wertpapiere als Sicherheiten zu verlangen - eine Folge der Vertrauenskrise, die inzwischen seit zwei Jahren andauert und im Herbst 2008 schon Lehman Brothers in die Knie zwang.
Zugleich aber verlangen die Märkte, dass die Banken mehr Kapital denn je vorhalten - zu groß ist die Angst vor einer zweiten Pleite à la Lehman. Doch es ist noch immer schwer, sich Liquidität zu besorgen, eben weil der Geldmarkt ausgetrocknet ist. "Die Prämien werden langfristig hoch bleiben, auch falls sich die Märkte normalisieren", sagt etwa Norbert Walter. Der Deutsche-Bank-Chefvolkswirt glaubt, dass sich die Institute wieder längerfristiger refinanzieren müssen und nicht kurzfristig wie vor der Krise. Dagegen spricht auch nicht, dass der Zinssatz für Termingelder in Euro zuletzt gesunken ist - zu dieser Interbank Offered Rate (Euribor) wird kaum Geld gehandelt.
Zudem glaubt kaum ein Experte, dass sich die Banken jemals wieder so günstig wie früher gegenseitig Geld leihen, ohne dafür Wertpapiere als Sicherheitenpfand zu verlangen. Umgekehrt ausgedrückt: Der unbesicherte Geldmarkt als Blutkreislauf der Banken ist augenscheinlich für immer tot.
"Banken haben realisiert, wie wichtig es ist, einen Großteil ihrer Liquidität auf den besicherten Markt zu verlagern", beschreibt auch Werner Kreutzmann, Leiter des Bereichs Financial Services der Beratungsgesellschaft Bearingpoint, den Trend. Der Großteil des besicherten Geldmarkts in Europa entfällt auf Wertpapierrückkaufvereinbarungen, die sogenannten Repo-Geschäfte: Dabei leiht sich ein Institut Geld, verpfändet dafür Wertpapiere als Sicherheit und vereinbart den Rückkauf dieser Papiere für einen späteren Zeitpunkt.
Gleichwohl hat die Finanz- und Vertrauenskrise den Geldhandel insgesamt stark schrumpfen lassen, ob besichert oder unbesichert. Eingesprungen ist vor allem die Europäische Zentralbank (EZB), die den Geschäftsbanken Liquidität in fast unbegrenzter Höhe anbietet.
Dass aber innerhalb des schrumpfenden Geldmarkts der Anteil besicherter Geschäfte steigt, liegt auch daran, dass immer mehr Banken und Unternehmen ihre Liquiditätssteuerung verbessern. Sie versuchen zunehmend, Wertpapiere wie Staats- oder Firmenanleihen als Sicherheiten mehrfach zu nutzen, um frische Liquidität zu bekommen - und das grenzüberschreitend. Verbessern sie ihr Liquiditäts- und Sicherheitenmanagement, so können vor allem Banken Kosten senken und ihr Risiko stärker kontrollieren, heißt es in einer Bearingpoint-Studie.
Vor allem die Wertpapierabwickler reagieren darauf und bieten den Banken neue Möglichkeiten an, ihr Sicherheitenmanagement zu verbessern. So sollen elektronische Plattformen das Verwalten von Wertpapieren ermöglichen. In Europa sind die größten Anbieter die Deutsche-Börse-Tochter Eurex Repo, Italiens MTS, die inzwischen von der Londoner Börse übernommen wurde, sowie die in London angesiedelte Brokertec, die zum weltgrößten Interdealer-Broker ICAP gehört. Letztere offeriert neben dem elektronischen Handel auch den Telefonhandel. Eine elektronische Repo-Handelsplattform für Banken hat Tullett Prebon neu gestartet. Die Briten zählen zu den führenden Geldhändlern via Telefon in Europa.
Dieses ist ein kostenpflichtiger Inhalt der FTD. Bitte melden Sie sich an, um fortzufahren!
Abonnenten
Sie haben kostenlosen Zugang zum Weiterlesen oder Herunterladen. Bitte melden Sie ich mit Ihren Zugangsdaten über die Anmeldebox an.
Nicht-Abonnenten
Wenn Sie Interesse an einem FTD-Abo haben, informieren Sie sich über die verschiedenen Abo-Angebote unter www.ftd.de/abo-vergleich.
Alternativ können Sie für den Zugriff auf den gewünschten Inhalt ein Tagesticket erwerben. Für den Erwerb eines Tagestickets müssen Sie bei uns registriert sein (zur Registrierung). Nach Registrierung melden Sie sich einfach über die Anmeldebox an. Anschließend können Sie das Tagesticket erwerben.
- ...alle Premium-Artikel auf FTD.de
- ...das aktuelle ePaper (Zeitung als PDF) und 1-Monats-Archiv der FTD
- ...die Nachmittagsausgabe FTD 17 Uhr (PDF)
- ...alle Sonderbeilagen der FTD (PDF)
- ...alle älteren Ausgaben der FTD über einen Archiv-Zugang
- ...alle archivierten Online-Artikel
Statten Sie Ihre Mitarbeiter oder Key-Accounts mit dem Informationsangebot der FTD aus. Über Unternehmenslösungen für Abonnements oder Online-Zugänge informiert Sie gern unsere Abteilung Business Cooperations, corporate-solutions(at)ftd.de.
Bei Fragen rund ums Abo wenden Sie sich bitte an unsere Service-Zentrale unter kundenservice@ftd.deBei Fragen oder Problemen zu Ihrer Einzelverkaufsabrechnung wenden Sie sich bitte direkt an Click & Buy
-
Aus der FTD vom 17.02.2009
© 2009 Financial Times Deutschland,
© 1999 - 2012 Financial Times Deutschland
Aktuelle Nachrichten über Wirtschaft, Politik, Finanzen und Börsen
Börsen- und Finanzmarktdaten:
Bereitstellung der Kurs- und Marktinformationen erfolgt durch die Interactive Data Managed Solutions AG. Es wird keine Haftung für die Richtigkeit der Angaben übernommen!
Ãœber FTD.de | Impressum | Datenschutz | Disclaimer | Mediadaten | E-Mail an FTD | Sitemap | Hilfe | Archiv
Mit ICRA gekennzeichnet
VW | Siemens | Apple | Gold | MBA | Business English | IQ-Test | Gehaltsrechner | Festgeld-Vergleich | Erbschaftssteuer
G+J Glossar
Partner-Angebote
Aktuelle Nachrichten über Wirtschaft, Politik, Finanzen und Börsen
Börsen- und Finanzmarktdaten:
Bereitstellung der Kurs- und Marktinformationen erfolgt durch die Interactive Data Managed Solutions AG. Es wird keine Haftung für die Richtigkeit der Angaben übernommen!
Ãœber FTD.de | Impressum | Datenschutz | Disclaimer | Mediadaten | E-Mail an FTD | Sitemap | Hilfe | Archiv
Mit ICRA gekennzeichnet
VW | Siemens | Apple | Gold | MBA | Business English | IQ-Test | Gehaltsrechner | Festgeld-Vergleich | Erbschaftssteuer
G+J Glossar
Partner-Angebote