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Merken   Drucken   29.06.2009, 12:44 Schriftgröße: AAA

Nullzinspolitik: Notenbanken fehlt Exit-Strategie  

Zentralbanken haben die Leitzinsen gesenkt und unbegrenzt Liquidität in das Finanzsystem gepumpt. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich fürchtet, dass die Institute das zu spät rückgängig machen - und eine gewaltige Inflation heraufbeschwören. von Tobias Bayer (Frankfurt)
Notenbanken weltweit laufen Gefahr, zu spät die Leitzinsen zu erhöhen und dadurch womöglich die Inflation anzuheizen. "Das Timing und die politische Dimension einer geldpolitischen Verschärfung werden aller Voraussicht nach schwierig sein. Die Notenbanken neigen dazu, spät dran zu sein. Sie fürchten meistens, dass der Rückzug aus der Niedrigzinspolitik vorzeitig und zu heftig ausfallen könnte", schrieb die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) in ihrem am Montag vorgestellten Jahresbericht. Die BIZ ist das Spitzeninstitut der Zentralbanken.
Weltweit debattieren Regierungen und Notenbanken über Exit-Strategien. Regierungen brachten milliardenschwere Konjunkturprogramme und Bankenrettungspakete auf den Weg, während Notenbanken die Zinsen aggressiv senkten und ihre Bilanzen durch Wertpapierkäufe enorm ausweiteten. Vorreiter ist die amerikanische Federal Reserve. Sie senkte den Leitzins auf 0 bis 0,25 Prozent, öffnete zahlreiche Liquiditätsfenster für die Banken und kauft Staatsanleihen sowie Hypothekenpapiere. Das schürt Ängste, dass die stark angeschwollene Geldmenge mittelfristig zu einer hohen Inflation führt.

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  • FTD.de, 29.06.2009
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