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Merken   Drucken   24.08.2009, 10:34 Schriftgröße: AAA

Portfolio: Anleihen von Pleitestaaten in Mode  

Der Internationale Währungsfonds musste Schwellenländer und europäische Krisenstaaten mit Milliarden durch die Krise helfen. Nun reißen sich Investoren um deren Schuldscheine - obwohl Ratingagenturen einen Zahlungsausfall für wahrscheinlich halten. von Sebastian Ertinger
Bonds von Staaten, die vor wenigen Monaten noch als unsichere Kantonisten galten, sind wieder en vogue. Die wachsende Nachfrage lässt die Anleihekurse steigen und damit spiegelbildlich die Renditen sinken. Auch bei Neuemissionen müssen die Länder nicht mehr so hohe Risikoaufschläge bezahlen. "Die Geschwindigkeit der Erholung ist überraschend", sagt Torsten Hähn, Rentenanalyst bei der WGZ Bank.
Im Zuge der Finanzkrise waren zahlreiche Staaten finanziell in Bedrängnis geraten. Besonders osteuropäischen Schwellenländern wie der Ukraine, Ungarn oder den baltischen Staaten drohte der Ruin. Aber auch EU-Altmitglieder wie Griechenland, Italien, Spanien oder Irland hatten das Vertrauen der Investoren verloren.
Gerade am Beispiel Irlands zeigt sich, dass Anleger den Emittenten neu begebene Bonds geradezu aus den Händen reißen. Vergangene Woche platzierte die irische Regierung Schuldverschreibungen im Volumen von 1 Mrd. Euro mit Laufzeiten von fünf und neun Jahren auf dem Markt. "Die Nachfrage nach irischen Anleihen ist im Moment sehr hoch", sagt Anthony Linehan, Vizedirektor beim Schatzamt in Dublin. Seiner Ansicht nach hat sich die bislang "dramatisch schlechte Wahrnehmung" von Irland geändert. Wegen der geplatzten Immobilienblase waren die Kreditinstitute des Landes in Schieflage geraten. Der Staat hat Bürgschaften für alle Geldhäuser übernommen.

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