Portfolio: Fremde Währung, eigenes Risiko

Währungsgesicherte Fonds bieten Kursentwicklung pur. Das sorgt für Klarheit, kostet aber Geld. von Julia Groth

Der Fonds RCM US Equity A von Allianz Global Investors hat auf Jahressicht ein Plus von 20,8 Prozent erzielt. Das Produkt aus der gleichen Anteilsklasse, versehen mit dem Zusatz H-EUR, erreicht über diesen Zeitraum ein Plus von 11,3 Prozent, also fast die Hälfte weniger. Und das, obwohl beide Fonds in exakt dieselben US-Unternehmen investierten. Der Grund für die Differenz liegt in dem Zusatz H-EUR verschlüsselt. Der weist nämlich darauf hin, dass der Fonds Währungs-Hedging betreibt, in dem Fall also Wechselkursschwankungen zwischen Euro und Dollar absichert. In der Performance der beiden Fonds spiegeln sich somit nicht nur Kursgewinne, sondern auch die Veränderungen des Dollar-Kurses in den vergangenen zwölf Monaten.

Viele Fonds, die Papiere in fremden Währungen halten und sich nicht gegen Wechselkursrisiken absicherten, profitierten zuletzt von der Euro-Schwäche, die ja im Umkehrschluss einen Höhenflug vieler Fremdwährungen bedeutete. Das ließ die Performance-Charts nach oben schnellen. Grund genug für manchen Anleger, zur Fondsklasse mit den vermeintlich höheren Renditechancen überzuwechseln.

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