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Moody's warnt vor Zerfall der Euro-Zone
Schuldenkrise: Moody's warnt vor Zerfall der Euro-Zone
Die Ratingagentur verbindet ihr düsteres Szenario mit einer Art Ultimatum an die Politik: Sie soll schnell eine Lösung präsentieren. Andernfalls wollen die Bonitätswächter die Kreditwürdigkeit sämtlicher Euro-Staaten auf den Prüfstand stellen.Die Ratingagentur Moody's fürchtet um den Fortbestand der Euro-Zone. "Die Wahrscheinlichkeit von Pleiten mehrerer Euro-Staaten ist nicht mehr unerheblich", schreiben die Bonitätswächter in einem am Montag veröffentlichten Sonderbericht zur Schuldenkrise. Damit steige auch das Risiko, dass einzelne Euro-Staaten die Währungsunion verlassen müssten. "Moody's glaubt, dass jedes Szenario mit mehreren Austritten - mit anderen Worten, eine Fragmentierung des Euro - negative Folgen für die Kreditwürdigkeit aller Euro- und EU-Staaten hätte."
Noch sieht Moody's Chancen, dass es soweit nicht kommt. In ihrem zentralen Szenario geht die Ratingagentur davon aus, "dass die Euro-Zone ohne weitere große Pleiten erhalten bleibt". Dazu müsse die Politik aber schnell handeln. Andernfalls müsse sich ganz Euroland auf Herabstufungen gefasst machen.
"Bei Ausbleiben größerer politischer Initiativen in der nahen Zukunft, die die Kreditmärkte stabilisieren, wird wahrscheinlich der Punkt erreicht werden, an dem die gesamte Architektur der Moody's-Ratings innerhalb der Euro-Zone - und möglicherweise auch anderswo in der EU - überprüft werden muss", schreiben die Bonitätswächter. Wenn es zu einer solchen Überprüfung komme, werde Moody's sie noch im ersten Quartal 2012 abschließen.
Die Drohung ist ein deutlicher Hinweis, dass Ratingagenturen sich zunehmend als Frühwarnsystem auch für die Politik begreifen. Nach der Finanzkrise 2007 war den Bonitätswächtern vorgeworfen worden, komplexe Kreditprodukte auf Grundlage realtitätsferner Risikomodelle zu positiv bewertet zu haben. Seither tauchen in der Argumentation der Agenturen immer wieder auch politische Einschätzungen auf: So begründete Standard & Poor's die Herabstufung der USA mit Zweifeln am Sparwillen der Parteien in Washington. Moody's senkte kürzlich die Bonitätsnoten mehrerer britischer Banken mit der Begründung, die Bereitschaft des Staates zur Stützung der Institute schwinde.
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FTD.de, 28.11.2011
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