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Merken   Drucken   27.01.2012, 17:00 Schriftgröße: AAA

Schuldenkrise: Portugal vor griechischem Drama

Die Regierung in Lissabon spart und reformiert. Trotzdem kommt das Land mit den Krediten der Euro-Partner wohl nicht aus: Experten halten ein zweites Rettungspaket für unverzichtbar.
© Bild: 2010 Bloomberg
Die Regierung in Lissabon spart und reformiert. Trotzdem kommt das Land mit den Krediten der Euro-Partner wohl nicht aus: Experten halten ein zweites Rettungspaket für unverzichtbar. von Emilio Rappold, Lissabon
Knapp neun Monate nach der Flucht Portugals unter den Euro-Rettungsschirm schrillen am Tejo erneut die Alarmglocken. Das 78 Mrd. Euro schwere Hilfsprogramm reiche nicht aus, warnen Experten im In- und Ausland. Die Risikoprämien auf portugiesische Staatsanleihen notieren auf einem Rekordhoch: Die Renditen von Zehnjahrespapieren lagen am Freitag bei 14,8 Prozent. Die für 2013 geplante Rückkehr auf den Finanzmarkt scheine unmöglich, sagt der Zinsstratege Nikolaos Panigirtzoglou von JP Morgan. "Es ist sicher, dass wir im Laufe dieses Jahres ein zweites Rettungspaket für Portugal sehen werden."
Regierungschef Pedro Passos Coelho versucht die Wogen zu glätten: "Wir werden weder mehr Geld noch mehr Zeit brauchen", beteuerte der liberal-konservative Politiker diese Woche. Doch selbst im eigenen Land sehen das viele Experten anders: Sowohl der Präsident des Industrieverbandes CIP, António Saraiva, als auch der Ex-Notenbankchef und -Finanzminister Jacinto Nunes meinen, das Land werde 30 Mrd. Euro zusätzlich benötigen.
Dabei hat Portugal in den vergangenen Monaten fleißig gespart und reformiert. Erst vor einer Woche wurde mit Unternehmern und Gewerkschaften ein Abkommen über weitgreifende Arbeitsmarktreformen unterzeichnet. Die mit den Geldgebern vereinbarten Defizitziele sollen dank Ausgabensenkungen und Steuererhöhungen locker erreicht werden. Ein Privatisierungs-Programm wurde mit dem Verkauf des Stromriesen EDP erfolgreich gestartet. Woran es aber hapert, wissen alle: Die Wirtschaft Portugals ist nicht wettbewerbsfähig, seit zehn Jahren steckt das Land in einer Konjunkturflaute fest.
Sparen allein reicht nicht
Portugal sei ein gutes Beispiel dafür, dass Sparen allein nicht genug sei, meinte HSCB-Chefsvolkswirt Stephen King am Rande des Weltwirtschaftsforums in Davos. "Schauen Sie sich Portugal an. Hat alles richtig gemacht, gespart und saniert, die von der EU diktierten Programme durchgeführt, und doch sind seine Yields unglaublich hoch", sagte King dem TV-Sender CNBC mit Blick auf die hohen Renditen. Die Kombination von Null Wachstum und schmerzhaft hohen Zinsen sei nicht tragbar.

Teil 2: "Horrorstory"

  • dpa, 27.01.2012
    © 2012 Financial Times Deutschland,
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