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Euro-Staaten überschwemmen Kapitalmarkt mit Anleihen
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Staatsverschuldung: Euro-Staaten überschwemmen Kapitalmarkt mit Anleihen
Frankreich, Spanien und Portugal nehmen Milliarden auf. Doch das Angebot verstimmt Investoren: Die Kurse fallen. Madrid tut sich zudem mit seiner Emission schwer. Paris umgeht die Probleme mit einem Superlangläufer von satten 50 Jahren.Ein gewaltiges Angebot an neuen Staatsanleihen hat den gesamten Bondmarkt stark belastet. 35 Mrd. Euro an neuen Verbindlichkeiten werden allein diese Woche begeben. Das ist der zweithöchste Wert in diesem Jahr. Frankreich, Portugal und Spanien öffneten am Dienstag ihre Bücher für Milliardenemissionen - und drückten die Kurse ins Minus. Portugal und Spanien gehören zu den Ländern im Euro-Raum, denen - nicht zuletzt von Ratingagenturen - gravierende Finanzprobleme bescheinigt werden.
Die Renditen auf zweijährige Bundesanleihen stiegen am Mittag um zwei Basispunkte auf 1,00 Prozent, die Zinsen auf zehnjährige Bundespapiere lagen 0,3 Basispunkte im Plus bei 3,138 Prozent. Die Renditen von Bonds bewegen sich gegenläufig zu deren Kursen.
Frankreich geht mit einer 50-jährigen Anleihe an den Markt und will so 5 Mrd. Euro einnehmen. Die Rendite des Ultralangläufers, der im April 2060 fällig wird, soll zwei bis vier Basispunkte höher sein als die Verzinsung auf das Papier mit einer Laufzeit bis 2055, hieß es aus gut informierten Kreisen am Dienstag. Das 2055er-Papier notiert bei 4,14 Prozent.
Für den Kapitalmarkt ist das ein seltenes Ereignis. Den ersten 50-jährigen Titel hatten die Franzosen im Februar 2005 begeben. Großbritannien folgte und brachte neben einem nominalen auch einen inflationsgeschützten Bond. Begleitet wird die aktuelle Emission von Barclays Capital, BNP Paribas , Deutsche Bank , JP Morgan und Société Générale .
Wegen der steigenden Staatsverschuldung und der damit verbundenen, stetig wachsenden Zinslast sind die Regierungen gezwungen, den Kapitalmarkt immer häufiger anzuzapfen. Deshalb versuchen sie, die Laufzeiten zu strecken, damit es nicht zu einem Überangebot kommt. Die Franzosen sind hier Pioniere. Bereits Ende Dezember hatten sie die Emission einer 50-jährigen Anleihe in Aussicht gestellt. Der Vorteil: Angesichts der weltweit niedrigen Zinsen fragen Anlegern verstärkt lange Laufzeiten nach, die einen attraktiven Renditeaufschlag bieten.
Sowohl Portugal als auch Spanien begaben ebenfalls Bonds. Die Regierung in Lissabon nahm 990 Mio. Euro auf. Die Anleihe wird 2021 fällig und ist mit 4,171 Prozent verzinst. Im vergangenen Monat hatte Portugal für eine vergleichbare Laufzeit noch 4,82 Prozent bezahlt.
Spanien öffnete seine Orderbücher für eine fünfjährige Benchmark-Anleihe. Angepeilt ist ein Emissionserlös von 3 Mrd. Euro. Nach Informationen aus Bankkreisen war die Nachfrage anfangs nicht berauschend. Zu Beginn wurden nur Anleihen im Wert von 1,5 Mrd. Euro gezeichnet. Die Rendite soll 45 Basispunkte über Euribor liegen.
Teil 2: Frankreich und die Schulden
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10.03.2010
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