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Merken   Drucken   27.04.2009, 13:42 Schriftgröße: AAA

Steigende Staatsverschuldung: Notenbanken bekämpfen Rekorddefizite  

Die Fehlbeträge weltweit werden immer größer. Deutschland etwa droht eine Rekordneuverschuldung. Dass die Renditen auf Staatsanleihen dennoch nicht ins Uferlose steigen, verhindern die Zentralbanken, indem sie die Papiere aufkaufen - zumindest vorerst. von Christine Mai und Tobias Bayer (Frankfurt)
Die Industrieländer werden nach Ansicht des Internationalen Währungsfonds (IWF) auch im kommenden Jahr mit enormen Haushaltsdefiziten zu kämpfen haben. Nach Ansicht von Experten dürfte die hohe Verschuldung die Refinanzierung der Staaten am Bondmarkt allerdings nicht maßgeblich verteuern - dank des massiven Eingreifens der Zentralbanken wie der amerikanischen Fed und der britischen Notenbank, die Anleihen aufkaufen.
"Beherrschende Faktoren auf den Anleihemärkten sind die Konjunktur und die Geldpolitik. Steigende Staatsdefizite haben meines Erachtens keinen großen Einfluss. Sonst würde in Rezessionsphasen, bei denen die Haushaltslage schlecht ist, immer das Zinsniveau steigen. Das ist aber nicht der Fall", sagte Peter Müller, Zinsstratege bei der Commerzbank.
Nach Einschätzung von Kornelius Purps, Zinssstratege bei Unicredit, wird die Bedeutung der Fehlbeträge allerdings noch wachsen: "Ende 2009, Anfang 2010, wenn die Notenbanken ihre Anleihenkäufe zurückfahren, werden staatliche Defizite ein wichtiger Faktor unter mehreren sein. Sie können dann dazu führen, dass die Renditen schneller ansteigen, als es mit Blick auf die anziehende Konjunktur und steigende Inflationserwartungen der Fall wäre."

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  • FTD.de, 27.04.2009
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