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Merken   Drucken   15.02.2009, 21:46 Schriftgröße: AAA

Bondemissionen: Firmen fürchten Staatsanleiheflut  

Aus Sorge vor einem Ansturm der Staaten auf den Anleihemarkt haben europäische Großunternehmen seit Jahresbeginn über Bondemissionen überraschend viel frisches Kapital eingesammelt. Das aktuellste Beispiel ist Siemens. von Mareike Schulz (Frankfurt)
Der Münchner Dax-Konzern emittierte vergangene Woche auf einen Schlag 4 Mrd. Euro und damit doppelt so viel wie geplant. Insgesamt holten Europas Firmen so viel Geld herein wie seit Monaten nicht mehr. Mit 261 Mrd. $ fiel das Volumen neuer Anleihen fast doppelt so hoch aus wie im Januar 2008.
Traditionell drängen zu Jahresbeginn die Emittenten verstärkt an den Kapitalmarkt. Experten hatten daher zwar mit einer Wiederbelebung des Marktes zu Jahresbeginn gerechnet. Dass der Andrang derart heftig sein würde, habe aber niemand ahnen können, heißt es. Nach der Pleite der US-Investmentbank Lehman Brothers im September vergangenen Jahres war der Kapitalmarkt fast völlig zum Erliegen gekommen und hatte sich bis zum Jahresende nur mäßig berappelt.
Besonders deutlich ist die Situation vor allem bei Unternehmensanleihen zu sehen. Allein im Januar wurden Anleihen in Höhe von 47,3 Mrd. Euro emittiert. Die Gesamtnachfrage der Investoren, die aus der Höhe der Aufträge in den Orderbüchern abzulesen ist, lag bei 177,5 Mrd. Euro. Im Vorjahresmonat wurden gerade einmal 7,5 Mrd. Euro durch drei Emittenten an den Markt gebracht, die Orderbücher lagen bei rund 20 Mrd. Euro.
"Die Unternehmen nehmen sinnvollerweise einfach mit, was sie kriegen können, das ist die Argumentation, die wir hören", sagt Philip Gisdakis, Kreditmarktstratege der italienischen Großbank Unicredit . Die meisten Unternehmen hätten sich gar nicht zwingend refinanzieren müssen.

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