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FTD-Serie: Wissen, was die Märkte bewegt

Inflation oder Deflation, Rezession oder Depression? Setzen staatliche Hilfspakete an der richtigen Stelle an, wie wirken sie sich auf Devisen und Börsen aus? Sollte man auf Gold, Renten oder Aktien setzen? Welche Sektoren und Firmen sind vielversprechend, welche Fusionen überflüssig? "Das Kapital", die führende Kolumne für Finanzmarktthemen, gibt pointierte Antworten.

Das Kapital: Bei Nokia können sich die Analysten mal beweisen

Premium Zwar ist Nokia immer noch nicht billig, doch wären die Perspektiven der Aktie passabel, wenn sich die Firma wieder gegen die starken Wettbewerber behaupten könnte. Das muss man täglich beobachten, und dafür sind Analysten ja da.

Die Analysten können jetzt mal zeigen, was in ihnen steckt. Nicht dass Nokia unfassbar billig geworden wäre nach der langen Talfahrt der Aktie von über 60 Euro im Jahre 2000 auf nunmehr gut 4 Euro. Nach IFRS hat die Firma sowohl im Schlussquartal als auch im Gesamtjahr 2011 einen operativen Verlust von rund 1 Mrd. Euro fabriziert.

Die Marktkapitalisierung der Firma entspricht derweil immer noch dem 13,7-Fachen des Cashflows des vergangenen Jahres in Höhe von 1,137 Mrd. Euro. Im vierten Quartal ist der Umsatz um 21 Prozent gesunken, der Umsatz mit Mobiltelefonen um 29 Prozent (Smartphones 38 Prozent), der "bereinigte" operative Gewinn um 56 Prozent, der "bereinigte" Gewinn je Aktie um 73 Prozent und der Cashflow um 74 Prozent. Von einer unwiderstehlich niedrigen Bewertung des Unternehmens kann also keine Rede sein.

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Aus der FTD vom 27.01.2012
© 2012 Financial Times Deutschland,

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