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  FTD-Serie: Wissen, was die Märkte bewegt

Inflation oder Deflation, Rezession oder Depression? Setzen staatliche Hilfspakete an der richtigen Stelle an, wie wirken sie sich auf Devisen und Börsen aus? Sollte man auf Gold, Renten oder Aktien setzen? Welche Sektoren und Firmen sind vielversprechend, welche Fusionen überflüssig? "Das Kapital", die führende Kolumne für Finanzmarktthemen, gibt pointierte Antworten.

Merken   Drucken   15.05.2008, 20:49 Schriftgröße: AAA

Das Kapital: Bernankes umgekehrte Dividendenpolitik  

Nach dem Willen des Fed-Chefs sollen die Banken noch mehr Kapital einsammeln, damit der Kredit wieder fließen möge. Fragt sich nur: an wen?
Nennen wir es eine umgekehrte Dividendenpolitik, die Ben Bernanke  da vorschlägt, wenn er die US-Banken dringend dazu auffordert, noch mehr frisches Kapital aufzunehmen. Das helfe nicht nur der Wirtschaft, weil mehr Kredit vergeben werden könne, sondern verschaffe der Branche auch neue Wachstums- und Gewinngelegenheiten, so sich die Bedingungen auf den Finanzmärkten sowie die Konjunktur verbesserten.
Ach wirklich? Richtig ist zunächst, dass den USA ein konjunkturelles Desaster bevorsteht, falls die Schuldenmaschinerie nicht bald wieder anläuft. Denn über die vergangenen drei Jahre haben ja allein die Verbraucher sowie die nichtfinanziellen Unternehmen - zusätzliche - Schulden von durchschnittlich 16 Prozent des Nationaleinkommens angehäuft. Und da Kredite in der Regel dazu aufgenommen werden, um etwas zu kaufen - neben Immobilien, Firmen oder Finanzaktiva auch Konsum- und Investitionsgüter -, dürfte schon eine Verlangsamung des Schuldenzuwachses die aggregierte Nachfrage spürbar dämpfen.

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