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  FTD-Serie: Wissen, was die Märkte bewegt

Inflation oder Deflation, Rezession oder Depression? Setzen staatliche Hilfspakete an der richtigen Stelle an, wie wirken sie sich auf Devisen und Börsen aus? Sollte man auf Gold, Renten oder Aktien setzen? Welche Sektoren und Firmen sind vielversprechend, welche Fusionen überflüssig? "Das Kapital", die führende Kolumne für Finanzmarktthemen, gibt pointierte Antworten.

Merken   Drucken   13.10.2009, 19:23 Schriftgröße: AAA

Das Kapital: Die Geldpolitik auf Hochtouren  

Wenn Gold, Aktien und Staatsanleihen gleichzeitig haussieren, kann etwas nicht mit rechten Dingen zugehen. Natürlich haben mal wieder die Zentralbanken die Finger im Spiel. Und wie immer in solchen Fällen ist der nächste Krach da schon programmiert.
Heute müssen wir einmal den Zentralbanken ein Kompliment aussprechen. Die Hauptschuldigen an der Wirtschaftskrise haben es geschafft, völlig von ihrem eigenen Versagen abzulenken. Denn inzwischen muss alles reguliert werden, am besten gleich von den Zentralbankern persönlich, außer eben die Geldpolitik selbst. Nein, die Währungshüter werden gar dafür gelobt, dass sie so viel zinsloses Zentralbankgeld emittieren, dass an den Finanzmärkten alle Vermögensklassen gleichzeitig haussieren. Ob Politik, Geschäftsbanken, Wirtschaft, Gewerkschaften, Spekulanten oder Medien: Alle zeigen sich zufrieden.
So kommt es, dass der reale, um den US-Verbraucherpreisindex bereinigte Goldpreis inzwischen auf ein Niveau gestiegen ist, das - mit Daten seit 1920 gerechnet - nur in den späten 70ern und frühen 80ern übertroffen wurde. Die Goldliebhaber würden einwenden, dass sich das Edelmetall demgemäß noch mal fast verdoppeln könnte, verschweigen aber, dass der reale Goldpreis von der Spitze in den frühen 80ern um bis zu vier Fünftel gefallen war. Sogar im Verhältnis zu Aktien ist Gold eher teuer geworden.

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