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Solarworld gibt leichtfertig Vorteile auf
FTD-Serie: Wissen, was die Märkte bewegt
Inflation oder Deflation, Rezession oder Depression? Setzen staatliche Hilfspakete an der richtigen Stelle an, wie wirken sie sich auf Devisen und Börsen aus? Sollte man auf Gold, Renten oder Aktien setzen? Welche Sektoren und Firmen sind vielversprechend, welche Fusionen überflüssig? "Das Kapital", die führende Kolumne für Finanzmarktthemen, gibt pointierte Antworten.
Das Kapital: Solarworld gibt leichtfertig Vorteile auf
Warum auch immer Solarworld einen Aktienrückkauf erwägt, der Zeitpunkt könnte nicht schlechter gewählt sein. Was ist der Hintergrund?Hängt es mit der relativ jungen Börsenhistorie zusammen oder tatsächlich mit der Angst, übernommen werden zu können? Solarworld selbst begründet den geplanten Aktienrückkauf recht einsilbig: man wolle das aktuelle Kursniveau nutzen. Ah ja, und zu was?
Zur Spekulation oder zur Befriedigung einiger Aktionäre? Oder doch nur, um die verletzte eigene Eitelkeit zu heilen, da der Kurs zuletzt so einbrach? Aus letzterem Grund hatten bereits beim Platzen der Internetblase einige junge Techfirmen eigene Aktien zurückgekauft, nur um mit anschauen zu müssen, wie der Kurs weiter fiel. Nun hat Solarworld sicherlich ein nachhaltigeres Geschäftsmodell als die meisten Neue-Markt-Firmen damals. Und mit einem 2009er-KGV von rund zehn ist die Aktie nicht eben teuer, auch wenn einst euphorische Analysten den Titel nun skeptischer sehen.
Aber in Zeiten, in denen Solarworld den Zahlungseingang von Kunden erst einige Tage nach Überweisung auf dem eigenen Konto sieht, da die Banken fremdes Geld momentan ganz gern mal ein paar Tage länger auf dem Buch behalten, da sollte man doch mit der eigenen Kasse etwas vorsichtiger umgehen. Zumal - falls zehn Prozent gekauft würden - aus einer aktuellen Nettokasse von 160 Mio. Euro eine Nettoschuld von rund 60 Mio. Euro würde. Das muss in diesen Zeiten doch nun wirklich nicht sein. Besonders, da die Firma ja noch weiter wachsen will, was zunächst einmal kostet.
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FTD.de, 10.10.2008
© 2008 Financial Times Deutschland,
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