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Merken   Drucken   03.06.2007, 16:03 Schriftgröße: AAA

Deutsche Aktien stehen vor Neubewertung  

Dossier Ausländische Aktieninvestoren sehen die rasante Rally an der Frankfurter Börse als Neubewertung deutscher Aktien dank der exportstarken Industrie des Landes. Noch sei der Dax deutlich unterbewertet. von Mark Böschen, Tim Bartz und Elisabeth Atzler (Frankfurt)
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"Deutsche Werte hatten einen Aufschlag zu anderen europäischen Titeln, bis die Kosten der Wiedervereinigung ab 1992 die Wirtschaft belasteten", sagte Alain Bokobza, Leiter Aktienstrategie Europa bei Société Générale. "Wir sehen eine Neubewertung deutscher Aktien, die noch lange nicht ans Ende gekommen ist."
Der Dax ist in den vergangenen vier Jahren von 2200 auf 8000 Punkte geklettert und schloss am Freitag weniger als zwei Prozent unter dem Rekordhoch von 8136,16 Punkten vom 7. März 2000. Dennoch weisen Aktienstrategen den Vergleich mit der bald darauf geplatzten Spekulationsblase zurück.
Denn deutsche Titel gelten im internationalen Vergleich noch nicht als teuer. "Deutsche Aktien haben noch immer einen Abschlag von 15 Prozent zum Durchschnitt der europäischen Werte", sagte Bokobza. Dabei hat der Dax im Vergleich zu den übrigen Weltbörsen bereits aufgeholt: Durch das Plus von 168 Prozent ließ der Dax  die europäische Konkurrenz im Stoxx 50 (plus 71 Prozent) ebenso klar hinter sich wie den US-Leitindex S&P 500 (plus 59 Prozent) oder den japanischen Nikkei (plus 113 Prozent).

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