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Merken   Drucken   25.06.2008, 11:29 Schriftgröße: AAA

Kampf gegen Inflation: US-Notenbank wartet mit Zinserhöhung  

Die Geldpolitik in den USA steht vor der Kehrtwende. Nach einer Phase der Lockerung rückt jetzt die Teuerung in den Vordergrund. Allerdings wird damit gerechnet, dass sich die Fed noch Zeit lässt. Anders sieht es dagegen in Europa aus. von Mark Schrörs und Tobias Bayer (Frankfurt)
Fed-Chef Ben Bernanke hat sich mit aller Macht gegen die Kreditkrise gestemmt. Den Leitzins hat er seit Mitte September um 325 Basispunkte auf 2,0 Prozent gesenkt - es ist der aggressivste geldpolitische Kurs seit Jahrzehnten. Doch jetzt rückt die Inflation in den Vordergrund, es zeichnet sich ab, dass sie über fünf Prozent steigen könnte. Eine Zinserhöhung auf der Sitzung am Mittwoch wird aber nicht erwartet: 90 Prozent der Marktteilnehmer setzen darauf, dass Bernanke am Mittwoch auf dem aktuellen Niveau belässt. Vor einer Woche waren es noch 84 Prozent.
Auch in Europa ist der Preisdruck spürbar. Seit Monaten liegt die Inflationsrate im Euro-Raum deutlich über dem gewünschten Wert von knapp zwei Prozent und erreichte im Mai mit 3,7 Prozent einen Rekord. Der Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), Jean-Claude Trichet, hat die Märkte bereits auf eine Zinserhöhung im Juli um 25 Basispunkte auf 4,25 Prozent vorbereitet. Erst 2009 dürfte der Preisdruck etwas nachlassen, sagte Trichet am Mittwoch bei einer Anhörung im EU-Parlament in Brüssel. Weil auch die Löhne kräftiger als angenommen zulegen könnten, bestehe die Gefahr einer Lohn-Preis-Spirale. Die EZB befinde sich daher in einem Stadium hoher Wachsamkeit.
Am Mittwoch notierte der Dollar nur gering verändert gegenüber Euro und Yen. Die Gemeinschaftswährung notierte bei 1,5568 $ - klar entfernt vom Rekordhoch von 1,6109 $, das am 22. April erreicht worden war. Der Dollar kostete 107,92 Yen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag bei 4,11 Prozent. Das ist der tiefste Stand seit knapp zwei Wochen. Die Differenz zwischen Treasury Bills und dem dreimonatigen Interbankensatz Libor - ein Maß für die Spannungen am Geldmarkt - kletterte im vergangenen Monat von 76 auf 98 Basispunkte.

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  • FTD.de, 25.06.2008
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