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Merken Drucken 29.07.2008, 17:14 Schriftgröße: A A A

Pfandbrief goes USA: Paulson macht Anleihe beim Alten Fritz

Der amerikanische Hypothekenmarkt liegt darnieder, die quasi-staatlichen Finanzierer Fannie Mae und Freddie Mac stecken in tiefen Schwierigkeiten. Der US-Finanzminister hat jetzt einen Rettungsplan vorgestellt: Dessen Konzept stammt aus Preußen. von Tobias Bayer, Sebastian Bräuer und Yasmin Osman

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US-Finanzminister Henry Paulson hat ein neues Vorbild: Friedrich den Großen. Der preußische Monarch gilt als Wegbereiter des deutschen Pfandbriefs. 1769 erließ der König eine "Cabinets-Ordre" zur Einführung des Pfandbriefs, um die Kreditnot des Adels in den vom Siebenjährigen Krieg (1756-1763) verwüsteten Gebieten zu lindern. 239 Jahre später hat nun Paulson einen Leitfaden erlassen, um die Hypothekenkrise in den Griff zu bekommen: Der Finanzminister veröffentlichte am Montag Best Practices für seine Version eines Pfandbriefs.

Paulson missfällt die starke Abhängigkeit des US-Hypothekenmarktes von den beiden Baugiganten Fannie Mae und Freddie Mac , die zusammen 75 Prozent aller Darlehen auf Einfamilienhäuser in den Vereinigten Staaten halten. Die beiden Institute sind selbst angeschlagen und mussten zuletzt mit einem milliardenschweren Rettungsplan gestützt werden. "Covered Bonds" - die deutsche Spielart sind Pfandbriefe - stellen aus Sicht des Finanzministeriums eine Alternative zu Fannie und Freddie dar.

Der Grund: Covered Bonds sind mit Hypotheken und Staatskrediten gedeckte Wertpapiere. Wegen der Deckung mit hochwerten Vermögenswerten gelten sie als sicher und erhalten gute Ratings. Sie erlauben es Finanzinstituten, die Vergabe von Hausdarlehen zu refinanzieren. "Covered Bonds haben das Potenzial, die Hypothekenfinanzierung anzukurbeln, Risikostandards zu erhöhen und die US-Finanzinstitutionen zu stärken", sagte Paulson.

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Citigroup	32,875 USD	-2,33%	-0.785

FTD.de, 29.07.2008
© 2008 Financial Times Deutschland,

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