FTD-Serie: Kolumnen

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enable-Kolumne: Kein Kredit mehr für den Mittelstand?

Die Bankenkrise wirkt sich auch auf den deutschen Mittelstand aus, insbesondere im Punkt Kreditvergabe. Aber die Folgen werden nicht für alle kleineren Unternehmen gleich sein. Einige könnten gar profitieren. von Sebastian Theopold

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Wer hätte es vor zwei Jahren wohl für möglich gehalten, dass eine große Investmentbanken wie Lehmann Brothers oder Merrill Lynch den Weg zum Insolvenzverwalter antreten muss? Ausschlaggebend dafür waren die Exzesse bei Unternehmenskäufen sowie beim Handel mit zweitklassigen Krediten.

Insbesondere im Jahr 2006 erreichte das Übernahmefieber seinen historischen Höhepunkt. Unternehmensbewertungen, bei denen das 12 bis 15-fache des Ebit bezahlt wurde, gehörten schon fast zur Tagesordnung. Die großen Gewinner dieser "gedopten" Entwicklung waren die Investmentbanken selbst.

Rund die Hälfte der Gewinne ging direkt auf die Boni-Konten der Mitarbeiter. Die Nachrichtenagentur Bloomberg hat errechnet, dass im Jahr 2006 die fünf großen amerikanischen Investmentbanken die Rekordsumme von 36 Milliarden Dollar an Mitarbeiter-Boni auszahlten. Soviel also zu der Frage, was mit dem Geld passiert ist.

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