Kommentar: Goldman Sachs - Kampf dem Déjà-Vu

Selbst wenn die Resultate der US-Bank der Auftakt für eine Serie glänzender Ergebnisse sein sollten, zum Aufatmen gibt es keinen Anlass. Die Branche wird derzeit gut gedopt - und braucht dringend neue Eigenkapitalvorschriften. von Christine Mai (Frankfurt)

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Ein Milliardengewinn, der alle Erwartungen übertrifft, fast 25 Prozent Eigenkapitalrendite, steigende Rückstellungen für Boni: Es ist wieder wie früher. Die Ergebnisse, die Goldman Sachs am Dienstag für das zweite Quartal vorlegte, lassen fast vergessen, dass noch vor rund einem Dreivierteljahr fast alles zusammengebrochen wäre - von der schweren Rezession ganz zu schweigen.

Doch so sehr die Zahlen glänzen mögen, Entwarnung ist noch lange nicht angesagt - weder für Goldman noch für den Rest der Branche. Und das nicht nur, weil Goldman Sachs aus mehreren Gründen nicht mit den anderen vergleichbar ist: So ist das auf das Investmentbanking ausgerichtete Haus perfekt gerüstet, um den derzeitigen Boom an den Anleihe- und Aktienmärkten auszunutzen - und wird nicht von den Kreditausfällen und steigenden Rückstellungen etwa im Geschäft mit Konsumentenkrediten oder Hypotheken getroffen, die in den Bilanzen von Wettbewerbern wie JP Morgan Chase oder Citigroup im zweiten Quartal tiefe Spuren hinterlassen haben dürften.

Vorsicht ist vor allem deshalb geboten, weil die Erholung im Bankensektor kaum nachhaltig sein dürfte - und nicht "hausgemacht", also durch solides Geschäft erwirtschaftet ist. Die Talente mögen fleißig trainiert haben, doch ohne das Doping von Staaten und Zentralbanken wären sie nicht wettbewerbsfähig. Diese sollten die vielleicht einmalige Chance nutzen und zumindest versuchen, die Branche zu bändigen - am besten mit harten, konsequenten und intelligenten Eigenkapitalvorschriften.

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