Leitartikel: EZB - Die Unschlüssigen

Die EZB hat sich mit ihrem Trippelschritt beim Leitzins nur Zeit erkauft. Langsam wird es eng.

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Es gibt einen Unterschied zwischen vorsichtiger Zurückhaltung und Unentschlossenheit. Die Entscheidung der EZB, das Zinssenkungstempo zu verlangsamen und den Leitzins diesmal nur um 25 statt der weithin erwarteten 50 Basispunkte zu senken, fällt klar in die zweite Kategorie. Überzeugend ist das nicht.

Die Notenbanker sind offenbar immer noch unschlüssig, mit welchen Waffen aus dem Arsenal der außergewöhnlichen Maßnahmen sie gegen die beispiellose Finanz- und Wirtschaftskrise vorgehen wollen. Also haben sie sich jetzt mit ihrem kleinen Schritt noch einmal Zeit gekauft und alle Optionen offengehalten.

Mit Vorsicht im Dienste der Preisstabilität lässt sich das nicht begründen. Selten haben die Konjunktursignale so eindeutig nach unten gezeigt wie zuletzt: Die Realwirtschaft der Euro-Zone ist im Sturzflug, Preisdruck und konkrete Teuerungsrisiken sind weit und breit nicht zu sehen. Um sich ein klares Bild von der Lage zu machen, braucht niemand noch länger abzuwarten.

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