Leitartikel: HRE - Zum Glück gezwungen

Nach dem Ablauf des Übernahmeangebots an die HRE-Eigentümer sieht es jetzt so aus, als ob es nicht zur Enteignung kommt. Dennoch war es richtig vom Bund, diese glaubwürdige Drohkulisse aufzubauen.

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Noch vor wenigen Wochen konnte man glauben, dass sich Deutschland auf dem Weg in Richtung Unrechtsstaat befindet. Historiker erinnerten an die leidvollen Erfahrungen der Deutschen mit Verstaatlichungen. Und die FDP warnte mit Blick auf die drohende Enteignung der Aktionäre des maroden Hypothekenfinanzierers Hypo Real Estate vor einer "DDR light".

Nach dem Ablauf des Übernahmeangebots an die HRE-Eigentümer sieht es jetzt so aus, als ob es so weit nicht kommt. Wenn der Bund aller Wahrscheinlichkeit nach ohne Enteignung die volle Kontrolle bei der Bank übernimmt, zeigt dies, dass die Regierung hier aller Aufregung zum Trotz vieles richtig gemacht hat.

Natürlich ist es ein unverrückbarer Grundsatz einer freien Marktwirtschaft, dass private Aktionäre keine Enteignung durch den Staat fürchten müssen. Im Fall der HRE ist jedoch das Besondere, dass die Eigentümer ohne wiederholte Rettungsaktionen des Staates für die Bank längst durch den Markt enteignet worden wären. Ohne die staatlichen Garantien in zweistelliger Milliardenhöhe hätte die HRE schon vor Monaten Insolvenz anmelden müssen, der Wert der Aktie läge bei null.

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