Leitartikel: Kreditklemme - Letzte Ausfahrt Zentralbank

Die gigantische Liquiditätsspritze der EZB ist die letzte Bewährungsprobe für die Banken. Reichen sie das Geld nicht an die Unternehmen weiter, müssen Regierungen oder Notenbank eingreifen.

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Es ist eine Glaubensfrage: Glaubt man den Unternehmen und ihren Verbänden, dann steht die deutsche Wirtschaft ganz kurz vor einer Kreditklemme. Immer härter werden die Bedingungen, immer öfter sagen die Banken gleich ganz Nein. Glaubt man hingegen den Banken, dann handelt es sich hier um ein völlig normales Rezessionsphänomen.

Tatsächlich ist es in Zeiten des Abschwungs normal, dass die Geldhäuser bei der Kreditvergabe genauer hinsehen. Schließlich haben sich auch die Bonitäten der Schuldner verschlechtert. In der aktuellen Krise kommt hinzu, dass die Institute oft selbst keine Kredite mehr bekommen, vor allem wenn es um lange Laufzeiten geht. Deshalb ist es richtig, dass die Europäische Zentralbank nun noch einmal reagiert und den Geschäftsbanken die Rekordsumme von 442 Mrd. Euro für ein ganzes Jahr zur Verfügung stellt.

Für die Banken ist die Zeit der Ausflüchte damit vorbei. Nun wird sich zeigen, ob sie das Geld an die Unternehmen weiterreichen oder in Anlagen horten. Erste Anzeichen lassen nichts Gutes ahnen: So wird an den Finanzmärkten bereits spekuliert, die Institute könnten die billigen Euro-Kredite nutzen, um das Geld in Ländern mit höherem Zinsniveau anzulegen. Prompt schoss am Mittwoch der Kurs des ungarischen Forint in die Höhe.

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